财报快递｜龙净环保2026上半年营收净利双增，经营现金流骤降717%

紫金龙净环保新能源股份有限公司（600388.SH，简称"龙净环保"）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入53.84亿元，同比增长14.96%；归属母公司净利润5.57亿元，同比增长25.02%；扣非归母净利润5.22亿元，同比增长25.42%；基本每股收益0.44元，同比增长25.71%。然而，经营活动产生的现金流量净额为-0.62亿元，较上年同期的0.10亿元骤降717.29%。

从业务结构看，公司"环保+新能源"双轮驱动格局进一步深化。环保分部实现营业收入34.40亿元，新能源分部实现营业收入19.48亿元。新能源板块已成为核心业绩增长引擎，储能电芯上半年出货量达5.55GWh，在手订单已排至2026年末，产销端保持强劲景气。绿电业务方面，截至报告期末，公司国内外已投运绿电总装机容量约1.6GW，全球海拔最高的西藏麻米措420MWp源网荷储一体化能源站项目于2026年6月30日全容量并网发电。环保业务方面，上半年新增环保设备工程合同51.27亿元，期末在手环保设备工程合同201.52亿元，订单储备充足；干法脱硫业务依托一体化超低排放解决方案实现逆势突破，海外火电环保成套出口订单实现快速增长。

报告期内，传统环保市场结构性调整持续深化，非电行业整体经营承压。钢铁企业盈利修复有限，水泥行业新增产能集中释放、产能利用率偏低，行业整体招标总量收缩，低价竞争加剧。新能源方面，储能行业产能集中释放催生同质化低价竞争，同时碳酸锂、铜箔等核心原材料价格大幅上涨，企业成本端持续承压。面对复杂环境，公司充分利用紫金矿业体系上游产业链协同优势，常态化开展套期保值对冲原材料价格波动风险，储能电芯板块保持满产满销态势。

龙净环保表示，上半年业绩稳步增长的主要原因：一是新能源板块放量提速，储能电芯出货量持续攀升，绿电项目并网发电效益提升；二是环保业务顶住市场压力，火电配套项目订单平稳增长，国际业务及VOCs治理业务同比大幅提升。然而，美元汇率波动带来汇兑损失5008万元，对当期盈利产生一定影响。

财报显示，龙净环保2026年上半年财务费用同比暴增205.63%，达9158万元，上年同期仅2996万元。财务费用大幅增长主要系本期汇兑损失增加所致——受国际汇率波动影响，本期汇兑净损失5008万元，而上年同期汇兑损失较小。此外，销售费用1.23亿元，同比增长7.21%；管理费用2.77亿元，同比增长2.06%；研发费用2.19亿元，与上年同期基本持平。

现金流方面，经营现金流由正转负引发关注。报告期内经营活动产生的现金流量净额为-0.62亿元，主要系本期支付的税费及给职工的现金增加所致。资产负债表方面，截至2026年6月末，公司货币资金17.36亿元，较上年末的24.02亿元下降27.72%；短期借款10.96亿元，较上年末增长47.63%；长期借款34.79亿元，较上年末增长47.94%。公司资产负债率63.23%，有息负债率19.75%，整体财务结构尚属稳健。存货54.65亿元，较上年末的48.02亿元增长13.82%；应收账款48.58亿元，较上年末增长20.53%。商誉余额2.80亿元，与上年末持平。公司半年度不进行利润分配。此外，公司向特定对象发行A股股票事项已获证监会同意注册批复，拟向控股股东紫金矿业募集不超过20亿元。

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