财报快递|海光信息2026上半年经营现金流转负，销售费用暴涨107.55%

8月13日，海光信息技术股份有限公司（688041）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归属母公司净利润17.98亿元，同比增长49.69%；扣非后归母净利润16.31亿元，同比增长49.67%；基本每股收益0.78元，同比增长50.00%。然而，经营活动产生的现金流量净额由上年同期的21.77亿元骤降至-4.28亿元，同比下降119.64%。加权平均净资产收益率为7.56%，较上年同期增加1.81个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为高端处理器（CPU、DCU）的设计与销售，产品广泛应用于服务器、工作站等计算存储设备。报告期内，高端处理器实现销售收入90.97亿元，占总营收的99.98%，同比增长66.93%；技术服务及其他业务收入规模较小。销售渠道以直销为主，报告期内直销收入86.89亿元，同比增长约70%；经销收入4.10亿元。公司产品全部在境内（含港澳台地区）销售。

公司所处的集成电路设计行业正处于人工智能算力需求快速增长的关键阶段。据WSTS预测，2026年全球半导体市场规模约1.51万亿美元，同比增长约90%，AI基础设施为增长核心驱动力。IDC数据显示，中国服务器市场规模预计2025-2030年复合增长率约22.6%，加速服务器市场五年复合增速超30%。公司把握AI Agent规模化落地与国产化进程加速的战略机遇期，持续加大研发投入，报告期内研发投入26.52亿元，同比增长55.05%，占营收比例29.15%；研发技术人员3,007人，占员工总人数80.83%。

半年报显示，公司2026年上半年业绩增长主要受人工智能快速发展、国产芯片需求持续攀升等因素驱动。但费用端呈现显著分化：销售费用4.22亿元，同比暴涨107.55%，主要系职工薪酬从7,266万元增至1.87亿元（增长157.34%），以及股份支付费用从82万元飙升至7,821万元；管理费用6,299.53万元，同比下降5.52%；研发费用25.37亿元，同比增长69.37%；财务费用净收入6,671万元，较上年同期净收入8,575万元有所收窄，主要系利息收入减少及利息费用增加所致。

半年报显示，公司销售费用中职工薪酬大幅增长，系公司为拓展市场、扩大销售团队并加大激励所致；股份支付费用大幅增加主要因股权激励计划实施。财务费用方面，利息费用从2,267.60万元增至3,389.67万元，增幅49.48%，利息收入从1.09亿元降至1.01亿元，汇兑损失同比扩大。

从资产负债表看，公司短期偿债压力需关注。截至2026年6月30日，公司货币资金73.29亿元，较年初的88.74亿元下降17.41%；短期借款33.95亿元，长期借款3.98亿元，合计有息负债37.93亿元。存货规模达75.18亿元，较年初的64.06亿元增长17.36%，公司解释系为匹配市场销售规划加大备货储备所致。此外，公司预付款项从年初28.85亿元增至47.71亿元，增长65.37%，进一步推升了资金占用。公司尚无商誉余额。报告期内政府补助确认1.67亿元，非经常性损益合计1.67亿元。

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