财报快递|上海建科2026上半年扣非扭亏为盈，经营现金流持续为负，应收占比超三成

上海建科咨询集团股份有限公司（603153）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入19.44亿元，同比增长0.45%；归属母公司净利润3,077.01万元，同比增长22.93%；扣非归母净利润1,654.69万元，上年同期为-1,591.29万元，实现扭亏为盈；基本每股收益0.08元，同比增长33.33%。但经营性现金流净额为-6.28亿元，上年同期为-5.92亿元，现金流持续净流出且缺口扩大。

从业务结构看，公司主营业务涵盖四大板块：决策与工程咨询服务实现收入10.61亿元，占比54.64%，毛利率24.74%；检验检测认证与技术服务收入6.29亿元，占比32.39%，毛利率40.82%；环境低碳技术服务收入1.96亿元，占比10.11%，毛利率25.84%；特种工程与智能制造收入4,770.48万元，占比2.46%，毛利率30.42%。检测认证业务毛利率最高，是公司利润的重要支撑。

报告期内，国内城乡建设行业进入存量提质、绿色升级的结构性转型周期。国家《城市更新"十五五"规划》落地推进，行业由传统新建建设逐步转向全生命周期运维。公司积极应对行业调整，新签合同规模稳步增长，两大核心主业新签合同额占比稳定在86%左右，千万元级重点项目签约总额同比提升约25%。海外拓展方面，上半年新签海外项目18项，覆盖非洲、东南亚、中亚等地区，海外合同规模同比增幅超过500%。

上半年业绩变化主要原因：一是公司持续优化市场布局、深耕核心业务，营业收入实现微增0.45%；二是持续推进降本控费，营业成本同比下降2.90%，管理费用同比下降3.04%，从严压减非必要支出，拉动利润总额同比增长14.32%；三是上年同期非经常性损益基数较大，导致扣非净利润基数较低，本期实现扭亏为盈。

费用方面，财务费用为-226.41万元（利息收入大于利息支出），与上年同期-224.00万元基本持平；销售费用8,324.65万元，同比增长5.46%，主要系下属子公司部门调整，将市场宣传与拓展费用集中计入销售费用；研发费用1.36亿元，同比增长2.38%，公司持续加大研发投入，报告期内揭牌成立"人工智能实验室"，发布监理行业大模型等AI产品。

风险方面值得关注的是：报告期末应收账款达19.76亿元，占总资产比例高达33.59%，且较上年末增长12.53%，回款压力显著。货币资金14.83亿元，较上年末大幅下降33.27%，主要系支付奖金及股权收购款所致。公司经营性现金流净额-6.28亿元，虽主要受客户回款节奏变化及政府补助下降影响，但连续为负且缺口扩大值得警惕。总资产58.82亿元，较上年末下降8.01%。此外，公司旗下子公司上海投资咨询集团有限公司上半年亏损4,397.97万元，尚处于整合爬坡阶段。公司2025年度分红方案为每股派发现金红利0.27元（含税），合计派发1.1065亿元。

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