财报快递|科创新材2026上半年净利增115.71%，经营现金流却恶化超8倍

8月12日，洛阳科创新材料股份有限公司（920580）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入7,942.11万元，同比增长42.38%；归属母公司净利润1,515.66万元，同比大幅增长115.71%；扣非净利润1,484.36万元，同比增长115.95%；毛利率从32.98%提升至37.45%，增加4.47个百分点。然而，经营性现金流净额却为-1,447.73万元，较上年同期的-159.46万元大幅恶化807.88%。

从业务结构看，公司主营业务为钢铁、有色、新能源等行业用耐火材料的研发、生产和销售，主要产品包括功能耐火材料、不定形耐火材料、定型耐火材料和碳化硅复合材料。报告期内，核心增长引擎碳化硅复合材料实现收入2,852.39万元，同比增长112.56%，该产品生产线全面转入规模化量产阶段，有效产能逐步释放，新能源电池材料领域客户订单显著增加；功能耐火材料实现收入4,781.67万元，同比增长24.44%，保持稳健增长；不定形耐火材料和其他非核心业务则分别同比下降12.30%和38.18%，公司主动压缩低附加值业务投入。

公司所处耐火材料行业下游主要为钢铁、新能源等行业。近年来，受宏观经济增速放缓及房地产行业调整影响，钢铁行业景气度持续承压，公司主要客户来自钢铁行业，面临应收账款回收周期延长和毛利率下行压力。在此背景下，公司通过聚焦高附加值产品、压缩技术含量较低产品的销售规模，以及积极布局新能源电池材料领域，实现了逆势增长。西南地区受益于新能源客户开拓，收入同比增长137.37%至1,862.84万元；华中地区收入同比增长102.81%至1,252.87万元，主要系碳化硅复合材料订单增加所致。

业绩大幅增长主要原因：一是碳化硅复合材料产品生产线全面转入规模化量产阶段，有效产能释放带动客户订单显著增加，销售收入同比增长42.38%；二是产能利用率显著提高后，固定制造费用得到有效摊薄，单位产品生产成本明显下降，毛利率同比提升4.47个百分点；三是信用减值损失较上年同期减少62.96%，主要系本期应收票据坏账准备转回108.38万元。

费用方面，财务费用报告期内为1.77万元，而上年同期为-20.91万元（即净利息收入），同比增加108.48%，主要系本期利息收入大幅减少同时利息支出有所增加所致。销售费用426.41万元，同比增长26.39%，随业务规模扩大而增加；管理费用497.94万元，同比增长4.85%，增幅相对平稳；研发费用318.21万元，同比下降3.81%，占营业收入比例为4.01%。

现金流方面，经营活动现金流净额为-1,447.73万元，同比大幅恶化807.88%，主要系公司为锁定主要原材料价格，预付了较多材料款，购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，增幅显著高于销售商品收到的现金增幅。此外，报告期末货币资金2,992.97万元，较年初减少48.58%，而预付款项从年初的77.20万元激增至1,253.12万元，增幅达1,523.18%。应收账款达12,027.13万元，占总资产比例31.06%，公司面临一定回款压力。不过，公司整体资产负债率仅9.37%，流动比率7.15，短期偿债能力充足，无商誉余额。报告期内，公司完成2025年度权益分派，每10股派0.7元现金，共计派发602.00万元。

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