财报快递｜明阳科技2026年上半年净利增33%远超营收，经营现金流暴增414%

明阳科技（苏州）股份有限公司（股票代码：920663）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.84亿元，同比增长10.05%；归属母公司净利润4,246.61万元，同比增长33.20%；扣非归母净利润4,268.93万元，同比增长33.44%；经营活动产生的现金流量净额达4,481.58万元，同比暴增413.78%。基本每股收益0.32元，同比增长33.33%；加权平均净资产收益率10.03%，较上年同期提升1.93个百分点。

公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，拥有自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品以及调节机构总成件产品，客户涵盖华域汽车、中航精机、佛吉亚、李尔等头部汽车座椅企业。从产品结构看，金属粉末冶金零件实现收入7,271.94万元，同比增长0.71%；自润滑轴承收入4,372.75万元，同比增长11.47%；传力杆收入3,211.07万元，同比增长5.49%；金属粉末注射成形零件收入2,391.15万元，同比增长39.71%；调节机构总成件收入976.83万元，同比增长46.59%。国外销售收入666.11万元，同比增长71.12%，境外拓展加速。

2026年上半年国内汽车行业整体进入存量竞争阶段。据中汽协数据，上半年汽车产销分别下降4.0%和4.1%，国内终端消费持续疲软，乘用车终端零售同比下滑20.2%。但新能源汽车渗透率持续攀升至55.4%，行业结构性分化加剧。在此背景下，公司凭借在汽车座椅调节系统核心零部件领域的专精特新优势，实现逆势增长，营收增速达10.05%，毛利率从上年同期的39.14%提升至40.33%。

半年报显示，明阳科技2026年上半年净利润增速远超营收增速，主要原因：一是报告期内股份支付金额较上年同期减少556.80万元，对净利润影响较大；二是公司业务保持稳定增长，营业收入增加1,683.14万元，而同期营业总成本仅增加525.99万元，成本控制成效显著；三是毛利率小幅提升1.19个百分点，盈利能力持续改善。

半年报显示，公司管理费用1,277.31万元，同比下降6.79%；销售费用218.42万元，同比下降3.09%；研发费用965.49万元，同比下降13.51%；财务费用为-7.19万元（利息收入大于支出），上年同期为-29.94万元，同比变化75.99%，主要系利息收入减少及汇兑损失增加所致。资产减值损失同比增加351.99%，主要因业务增长导致原材料库存增加，计提存货跌价准备增加93.41万元。

公司财务状况稳健，报告期末无短期借款、无长期借款，货币资金7,745.25万元，流动比率3.17，资产负债率21.58%，短期偿债能力良好。经营活动现金流净额4,481.58万元，同比暴增413.78%，主要系应收账款回款改善，销售商品、提供劳务收到的现金增加3,395.92万元。公司同时发布半年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利2.25元（含税）。募投项目“年产20,500万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件项目”及“新功能座椅及关键部件研发中心”已建设完毕并结项。

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