财报快递|吉和昌2026上半年净利增83.67%，新能源电池材料收入增83.6%成主引擎

8月12日，武汉吉和昌新材料股份有限公司（证券简称：吉和昌，代码920193）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.17亿元，同比增长24.63%；归母净利润5,697.79万元，同比增长83.67%；扣非净利润5,625.55万元，同比增长94.28%；经营现金流净额3,292.50万元，同比下降14.15%。毛利率达33.72%，较上年同期提升6.27个百分点；基本每股收益0.68元，同比增长83.78%。

吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，产品涵盖表面工程化学品、新能源电池材料和特种表面活性剂三大板块，下游应用于新能源电池、光伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域。从业务结构看，2026年上半年新能源电池材料实现收入1.44亿元，同比增长83.60%，占总营收的45.55%，成为第一大收入来源；表面工程化学品收入7,950.29万元，同比增长4.80%；特种表面活性剂收入9,018.90万元，同比下降6.86%。新能源电池材料板块毛利率高达47.64%，较上年同期大幅提升6.88个百分点，远超其他业务板块。

行业层面，2026年上半年储能、锂电铜箔、电解液配套材料迎来需求爆发，高端产品出现供给缺口。根据EVTank数据，2025年中国电解液功能性添加剂出货量约11.4万吨，同比增长约50%；GGII数据显示，2026年上半年高端HVLP超薄铜箔产能集中释放，带动配套整平、光亮添加剂需求快速增长。同时，半导体、高端PCB带动电子电镀化学品需求大幅回暖，公司产品矩阵齐全、技术壁垒与客户粘性突出，抗周期风险能力相对较强。

半年报显示，吉和昌2026年上半年业绩大幅增长主要原因：一是新能源电池材料收入大幅增长83.60%，受益于下游锂电铜箔、电解液添加剂需求爆发，公司深度绑定头部客户，产品销量与售价齐升；二是综合毛利率从27.45%提升至33.72%，增加6.27个百分点，高毛利的新能源电池材料占比提升带动整体盈利水平显著改善；三是扣非净利润增速（94.28%）远超营收增速（24.63%），盈利能力大幅跃升。

半年报显示，公司财务费用46.24万元，较上年同期减少40.54%，主要系银行贷款减少导致利息支出减少所致；管理费用1,797.43万元，同比增长10.06%；销售费用914.44万元，同比增长5.22%；研发费用841.26万元，与上年同期基本持平。报告期内，公司理财产品全部赎回，投资收益15.25万元，同比增长42.25%。

公司于2026年7月2日正式在北京证券交易所上市，本次公开发行2,800万股，每股发行价8.52元，募集资金净额约2.08亿元，发行后总股本增至1.11亿股。报告期末，公司货币资金3.41亿元，较期初增长188.00%，主要系经营活动现金净流入叠加IPO募集资金到账所致；短期借款仅1,503.04万元，较期初减少31.74%；流动比率从2.13提升至3.56，资产负债率（合并）从31.66%降至22.30%，偿债能力显著增强。但需关注的是，经营现金流净额同比下降14.15%，应收账款达1.02亿元，较期初增长11.17%，新能源客户信用账期相对较长，应收账款回收风险有所上升。

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