财报快递|长虹华意2026上半年营收降12%扣非净利反增12.64%，财务费用由负转正

8月13日，长虹华意压缩机股份有限公司（000404）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入58.09亿元，同比下降12.36%；归母净利润2.51亿元，同比微降2.60%；扣非净利润2.41亿元，同比逆势增长12.64%；经营现金流净额4.25亿元，同比大幅增长57.88%。基本每股收益0.3578元，加权平均净资产收益率5.66%，同比下降0.55个百分点。

从业务结构看，公司主营全封闭活塞压缩机及新能源汽车空调压缩机的研发、生产和销售。报告期内，全封闭活塞压缩机实现收入51.09亿元，同比下降9.73%，占总营收87.96%；新能源汽车空调压缩机收入3.55亿元，同比下降8.45%，占比6.10%；原材料及配件收入2.89亿元，同比骤降44.82%。分地区看，国内收入38.23亿元，同比下降14.01%；国外收入19.86亿元，同比下降9.00%。

2026年上半年，全封闭活塞压缩机行业总销量同比增长8.6%，但供需矛盾加剧、价格竞争白热化，原材料成本持续上涨。公司全封闭活塞压缩机销量4,756万台，同比基本持平；其中商用压缩机销量793万台，同比下降4.7%；变频压缩机销量1,745万台，同比增长3.6%。新能源汽车空调压缩机受细分市场需求下降影响，销量65万台，同比下降3.0%。公司持续通过全价值流改善、精益管理、数字化升级等举措降本增效，以应对行业价格战和成本上行压力。

半年报显示，公司上半年呈现"减收反增利"格局，主要原因：一是营业成本降幅（14.01%）大于营收降幅（12.36%），通用设备制造业毛利率同比提升1.76个百分点至14.31%，其中全封闭活塞压缩机毛利率提升1.39个百分点至14.77%，新能源汽车空调压缩机毛利率大幅提升5.39个百分点至10.92%；二是公司持续加强费用精细化管控，销售费用同比下降35.71%至4631万元，管理费用同比下降25.62%至1.44亿元，有效对冲了营收下滑对利润的影响。

半年报显示，公司财务费用由上年同期的-194.94万元（净收益）转为2046.20万元（净支出），大幅增加，主要系汇率波动导致汇兑损失增加所致。研发投入2.19亿元，同比增长5.71%，持续加码高效变频、R290天然工质等核心技术攻关。此外，信用减值损失计提2644.87万元，同比增长193.68%，主要系应收款项账龄结构变化；资产减值损失计提2855.83万元，同比增长97.61%，主要系存货跌价损失增加。

现金流方面，经营现金流净额4.25亿元，同比增长57.88%，主要系本期销售回款相对采购付款增加更多所致。但投资活动现金流净额为-7.17亿元，筹资活动现金流净额为-1.68亿元，现金及现金等价物净减少5.0亿元。报告期末公司货币资金51.16亿元，短期借款13.88亿元，应收账款29.42亿元，存货12.34亿元（较年初下降12.74%）。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司正面临巴西对华制冷设备压缩机反倾销调查，报告期内相关出口金额为3190.68万美元，占2025年度总营收的1.8%。

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