【机构调研记录】东吴证券调研天合光能、西部矿业

来源：证星机构调研

2026-08-12 08:13:53

证券之星消息，根据市场公开信息及8月11日披露的机构调研信息，东吴证券近期对2家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）天合光能（东吴证券参与公司业绩说明会&线上电话会议）
调研纪要：2026年上半年国内光伏装机量约72GW，下半年为传统旺季，需求有望改善；海外全年预计装机418GW，高于2025年水平。天合储能海外出货占比超90%，欧洲和拉美市场盈利较好，累计发货突破25GWh。减持T1股权系综合考量，T1具备美国本土生产能力，长期价值被看好。组件环节盈利能力正逐步恢复，头部企业盈利水平有望更高。预计约20%的电池组件产能因不满足新效率标准被淘汰。公司推进“TOPCon3.0+THBC”双轮驱动，THBC预计2026年下半年量产；钙钛矿叠层电池2028–2029年小规模量产。通过数字化运营、聚合交易与虚拟电厂，实现分布式资产全生命周期价值最大化。

2）西部矿业（东吴证券参与公司特定机构调研&现场参观&现场调研）
调研纪要：西藏自治区税务局于2026年7月28日发布资源税调增公开征求意见通知，拟将选矿铜资源税税率由5.0%上调至9.0%，原矿铜税率由7.0%上调至10.0%，目前方案处于征求意见阶段，截止至2026年8月27日，最终执行标准尚存不确定性。国资委对公司的考核包含市值相关指标，要求年度市值浮动保持在同行业样本公司中位值水平。公司现阶段暂无股权激励安排。茶亭铜多金属矿已完成地面勘探，正进行储量核实报告评审，已启动可研报告编制、征地及项目筹备，目标在“十五五”末建成投产。

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