北化股份（002246）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期北化股份（002246）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.37亿元，同比上升18.16%，归母净利润2.25亿元，同比上升111.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.17亿元，同比上升18.8%，第二季度归母净利润1.53亿元，同比上升98.1%。本报告期北化股份盈利能力上升，毛利率同比增幅28.43%，净利率同比增幅81.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.26%，同比增28.43%，净利率16.77%，同比增81.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.62亿元，三费占营收比12.16%，同比减0.05%，每股净资产5.94元，同比增11.9%，每股经营性现金流0.44元，同比增130.43%，每股收益0.41元，同比增115.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为104.75%,原因:受汇率波动影响，汇兑损失同比增加。
2. 所得税费用变动幅度为140.93%,原因:利润总额增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为130.43%,原因:销售规模增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-180.56%,原因:固定资产投资支出增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-237.78%,原因:分配2025年股利。
6. 利润总额变动幅度为118.05%,原因:硝化棉相关产品毛利水平提高，同比增利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.2%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额23.03亿元，累计分红总额3.83亿元，分红融资比为0.17。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/--/17.1%，净经营利润分别为5243.26万/-3545.18万/2.52亿元，净经营资产分别为14.01亿/13.55亿/14.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.16/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.82亿/3.09亿/2.47亿元，营收分别为21.59亿/19.47亿/27.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达364.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.8亿元，每股收益均值在0.88元。

持有北化股份最多的基金为华富卓越成长一年持有期混合A，目前规模为1.59亿元，最新净值0.9189（8月10日），较上一交易日下跌1.73%，近一年上涨45.68%。该基金现任基金经理为卞美莹。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前民用硝化棉的产能及利用率情况?
答：公司民用硝化棉产能3万吨/年。2025年度,硝化棉生产线产能利用率达到了90%,2026年公司将在保证安全生产前提下,优化生产组织,尽量发挥产线效能。

本文数据来源于北化股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。