【机构调研记录】国泰基金调研顺络电子、中科蓝讯等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及7月31日披露的机构调研信息，国泰基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）顺络电子 （国泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会&“进门财经”网络电话会议）
调研纪要：消费电子需求偏弱，但公司通过优化结构和深化合作维持增长；储能业务收入显著提升，汽车电子继续快速增长，数据中心受益于行业需求爆发，营收快速扩张。汽车电子因覆盖三电系统及智能驾驶等场景，新产品放量推动增长。钽电容已开发新型结构产品，正小批量出货。AI电感实现多工艺量产，TLVR电感获头部客户认可并批量供应。光模块相关产品中，电子类产品进展快于陶瓷类。信号类业务因竞争对手减产，公司市占率提升，量价齐升表现亮眼。二季度毛利率环比修复初见成效，未来有望随材料价格回落持续修复。短期内暂不考虑资本市场直接融资。

2）中科蓝讯 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司在RISC-V架构、Wi-Fi 6、音频算法等方面取得技术突破，提升端侧AI算力。视频芯片应用于无线对讲机、儿童相机及智能眼镜，BT879X系列支持音视频处理。2025年推出Wi-Fi+BT+音频三合一芯片，2026年将覆盖Wi-Fi 4到Wi-Fi 6并融合视频能力。设立子公司芯光算力，专注光芯片与光模块研发。多款芯片已用于小米、荣耀、1MORE、漫步者等三十余款产品。参投GPU与封测企业，可能带来非经常性损益波动。推进AI耳机、AI玩具、AI眼镜等产品落地，支持豆包、ChatGPT等大模型平台。通过库存储备、多供应商策略及提价应对存储涨价，成本影响可控。

3）立昂微 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：功率半导体芯片业务维持较高稼动率，暂无新增扩产规划，公司将优化产品结构，加大FRD、车规电子等高附加值产品产出。8英寸市场空间大，国产化替代潜力足，当前8英寸重掺杂硅外延片订单需求旺盛。公司正布局海外渠道代理，加快海外客户开拓，现阶段硅片业务出口占比约10%，预计出口份额有望稳步增长。硅片板块毛利率提升得益于出货规模增长、产品价格上涨及12英寸产线实现盈利。功率芯片硅片为自供，射频芯片所用砷化镓外延片全部对外采购。

4）华润微 （国泰基金参与公司路演活动&现场参观）
调研纪要：公司产能整体保持饱满，订单能见度最高达 9 个月，待交订单规模攀升并创新高。本轮周期受 I 算力、光储及工控等领域需求拉动，供需缺口持续扩大，公司预计其持续性将优于以往库存驱动周期。光储领域需求旺盛，工控高端机型需求向好，汽车多领域呈用量增长和技术升级趋势。消费电子需求偏弱，但公司通过系统方案切入智能家居，维持业务韧性。公司设立海外事业部，依托香港平台拓展东南亚市场。6吋线聚焦SiC扩产，8吋线小幅扩产，12吋线深渝两地加速上量并评估扩产。若产能紧张与成本压力延续，公司将保留下一轮调价弹性。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9327.42亿元，排名15/212；资产管理规模(非货币公募基金)6912.29亿元，排名10/212；管理公募基金数553只，排名13/212；旗下公募基金经理64人，排名17/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为工业母机ETF国泰，最新单位净值为0.61，近一年增长356.55%。旗下最新募集公募基金产品为国泰消费智选混合发起A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年6月5日至2026年9月4日。

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