财报快递｜萤石网络(688475)2026年上半年经营现金流骤降118%，利润增35%

7月25日，杭州萤石网络股份有限公司（688475）发布2026年半年报，公司上半年实现营业收入30.07亿元，同比增长6.35%；归母净利润4.10亿元，同比增长35.44%；扣非净利润4.00亿元，同比增长34.39%；经营现金流净额-0.60亿元，同比下降118.06%。公司基本每股收益0.52元，同比增长36.84%。

从业务结构看，萤石网络主营智能家居产品及物联网云平台服务。2026年上半年，公司持续推出有竞争力的产品，不断优化渠道结构和产品结构，境外业务占比提升，带动营业收入稳健增长6.35%。同时，公司营业成本同比下降6.25%，成本结构优化，毛利率有所提升。

智能家居行业竞争日趋激烈，市场集中度进一步提升。萤石网络作为行业领先企业，通过持续研发投入和技术创新，强化产品竞争力。报告期内，公司研发投入4.46亿元，占营收14.83%，累计获得发明专利471项。但行业竞争加剧以及汇率波动给公司带来一定风险。

半年报显示，萤石网络2026年上半年业绩增长主要原因：一是业务结构及成本结构持续优化，综合毛利率提升；二是供应链敏捷调整存货结构和备货策略，提高运营效率；三是加强费用管控，研发费用和销售费用虽增长但增速低于利润增速。

半年报显示，公司财务费用由上年同期的-6405.56万元增加至3159.80万元，主要系人民币升值导致汇兑损失增加（汇兑净损失3755.84万元，上年同期为净收益4000.95万元），同时利息收入下降所致。销售费用4.91亿元，同比增长10.51%，主要系公司加大境内外市场拓展，业务宣传费及销售人员薪酬增加。管理费用1.21亿元，同比增长28.52%，主要系萤石智能制造重庆基地项目转固后折旧摊销增加。研发费用4.46亿元，同比增长5.51%，保持稳定投入。

半年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-5959.49万元，上年同期为3.30亿元，由正转负，主要因销售商品收到的现金减少及各项现金流出增加。同时，公司存货余额激增至13.67亿元，较上年末增长80.57%，主要系外部供需变化调整备货策略，需关注存货跌价风险。此外，公司本期不进行利润分配。

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