华如科技：中金银海(香港)基金、多伦多(香港)基金等多家机构于7月22日调研我司

证券之星消息，2026年7月22日华如科技（301302）发布公告称中金银海(香港)基金雍心、多伦多(香港)基金姚海云、中银基金(香港)耿长宇、约牛软件虞文娟 张思龙、华海资本董承明、含章基金李贵林、国投证券刘妍、华融嘉业投资焦静于2026年7月22日调研我司。

具体内容如下：
问：军采网暂停资格后，公司通过其他渠道获取订单情况？军采网暂停申诉进度情况？
答：（1）公司主要客户涵盖军队、国防工业企业、院校和民营企业等各类主体，依托全军武器装备采购信息网、主管单位指定招标代理机构、以及民企配套合作等多元化渠道承接订单。2024 年公司新签合同订单 3.76 亿元，2025年公司新签合同订单 3.66 亿元；（2）自获悉公司被军队采购网列入暂停名单后，公司高度重视，第一时间组织内部自查并积极申诉，目前正在等待申诉结果。

问：公司研发的军事专用大模型，用在蓝军推演、无人机集群决策领域，效果和通用大模型相比有什么独特优势？整套的仿真系统，能否做到标准化？
答：（1）仿真系统是人工智能的孵化器和实验床，公司基于十余年在军事仿真行业的产品积累与行业案例，构建起大量语料资源，并将其投喂给军事大模型进行训练，经训练后的模型成果，能够辅助参训人员高效生成智能决策方案。随后这些方案再次通过仿真系统进行推演验证，在推演验证后又会生成新的语料资源，用以推动后续的迭代训练。如此循环往复，形成了闭环体系。（2）在技术开发业务中，公司可以复用自身核心技术成果（XSimVerse?军事大模型、I工具集等），为客户提供定制化开发服务。

问：模训器材和虚拟训练是公司 2025 年主要收入来源，这类业务多数是一次性招标，之后能否做成每年收维护费的长期合同？
答：2025 年公司军事训练领域（包含虚拟训练和模训器材）营业收入占总收入的比例为 61.01%。该领域业务能否转化为年度运维服务合同，要视各客户具体需求而定。

问：介绍小如文化游戏及文旅业务情况？
答：公司积极培育“小如文化”子品牌，围绕数字文创领域，致力于传递文化价值、创新娱乐空间，推进线上游戏研发与运营、线下数字空间打造及 IP衍生品开发等业务。2025 年游戏及文旅业务实现营业收入 4,768.57 万元，占整体营收的 15.76%。

问：公司收入实现增长，但应收账款偏高、现金流不理想，大笔的应收账款出现坏帐的风险有多大？
答：公司主要客户涵盖军队、国防工业企业、院校和民营企业等各类主体，其中公司长账龄的客户主要为军队、国防工业企业类客户，公司款受其资金预算、拨款计划等多种因素影响，存在上述客户款不及时的情况，但上述客户多为军队和国有企业，发生实质坏账的风险较低。

问：军事院校和国防工业企业都有做仿真系统，公司作为民营企业，最难复制的优势是什么？
答：经过多年积累，公司依托 XSimVerse?军事大模型，即在通用大模型的基础上，注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术等形成面向军事领域的专用大模型，具备军事认知和决策能力，可为军事智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域提供支撑。公司产品和服务的自主化程度较高，产品完成与国产软硬件的兼容性认证。

问：商业航天、民营无人机的仿真需求越来越大，公司针对这个市场有没有布局？
答：公司目前暂未涉及上述领域业务。

华如科技（301302）主营业务：仿真产品销售及技术开发服务。

华如科技2026年一季报显示，一季度公司主营收入1.23亿元，同比上升223.71%；归母净利润-1656.03万元，同比上升58.37%；扣非净利润-1759.83万元，同比上升57.86%；负债率16.45%，投资收益-4.86万元，财务费用20.7万元，毛利率37.81%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1636.12万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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