二季报点评：东方红睿和三年持有混合A基金季度涨幅45.84%

证券之星消息，日前东方红睿和三年持有混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模13.0亿元，季度净值涨幅为45.84%。

从业绩表现来看，东方红睿和三年持有混合A基金过去一年净值涨幅为21.93%，在同类基金中排名2064/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-28.95%，成立以来的最大回撤为-50.93%。

从基金规模来看，东方红睿和三年持有混合A基金2026年二季度公布的基金规模为13.0亿元，较上一期规模13.36亿元变化了-3553.97万元，环比变化了-2.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.84%，无债券类资产，现金占净值比6.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.32%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为4.4%。

东方红睿和三年持有混合A现任基金经理为李竞。其中在任基金经理李竞已从业6年又129天，2021年12月2日正式接手管理东方红睿和三年持有混合A，任职期间累计回报为-14.58%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红睿和三年持有混合A（169109），季度净值涨幅为45.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、报告期内市场回顾与宏观环境分析二季度全球流动性预期出现阶段性反复,美联储降息预期持续延后,美国通胀数据阶段性反弹,叠加中东、东欧地缘冲突反复扰动风险偏好,全球大类资产呈现明显分化:贵金属高位震荡、海外成长板块震荡分化,国内权益市场走出“生产强、内需弱”的结构性行情,指数区间震荡,结构性机会集中在AI算力配套、高端出海制造两大主线。海外宏观层面,二季度美国就业与CPI数据超预期韧性,美联储6月议息会议释放偏鹰表态,年内降息时点从6月推迟至年末,全球宽松预期阶段性降温;日本维持宽松基调,但受制于输入型通胀,加码宽松空间有限;欧央行率先启动降息,全球货币政策进入分化博弈阶段。地缘层面冲突持续扰动全球供应链,各国进一步强化本土关键矿产、能源自主保障,战略资源长期溢价逻辑持续强化。产业端,海外云厂商AI资本开支维持高位,市场资金开始分化。国内宏观呈现总量企稳、结构分化特征:6月制造业PMI重回荣枯线上方,高技术制造业景气度持续领跑,工业生产、制造业投资保持韧性;但居民消费修复斜率偏弱,地产链条需求仍处于磨底阶段,内需复苏节奏慢于生产端。出口成为全年基本面核心支撑,电力设备、高端机械、光储、跨境物流等高附加值产品海外订单持续高增,依托完整产业链与成本优势,国内制造企业全球化扩张进程加速。资金面,国内货币政策维持适度宽松,持续通过结构性工具支持先进制造、数字经济;A股日均成交维持2.8-3.2万亿区间,存量资金博弈特征明显。产业维度,AI产业进入从硬件扩张向商业化落地的过渡阶段,算力瓶颈由芯片转向供电、散热,液冷、高压变压器、储能配套产业链景气度贯穿二季度;消费呈现清晰K型分化,仅具备海外渠道、强品牌溢价的情绪消费、跨境零售企业实现持续增长,纯内需大众消费因竞争加剧、需求疲软持续承压;高端精密制造持续兑现估值与业绩双升逻辑,传统机械企业切入燃气轮机、工业设备等高壁垒赛道,打开第二增长曲线。二、报告期内投资策略与运作分析本基金延续2025四季报、2026年一季报确立的微笑曲线两端+战略资源哑铃配置框架,报告期整体仓位维持中性偏高水平,基于二季度流动性预期反复、中报业绩兑现节奏变化,对组合结构做精细化动态调仓,坚持“科技进攻、消费打底、资源防御”均衡思路,控制单一个股权重,分散规避黑天鹅风险。三、下半年投资策略总结下半年本基金将继续坚持自上而下宏观定方向+自下而上精选成长的价值成长投资框架,不博弈纯粹流动性估值行情,持仓以中报、三季报真实盈利兑现为核心标尺,维持“科技自主可控+高端出海制造+K型消费+战略资源”四大核心配置方向。仓位层面保持中性均衡,根据海外流动性数据、国内出口与消费数据动态调整各板块仓位;行业上继续加码算电协同产业链、高端精密出海制造,优化消费内部结构,维持战略资源防御底仓;个股层面持续筛选现金流充沛、海外收入占比高、PEG合理的细分龙头,规避纯题材、业绩兑现乏力标的。组合管理上将持续平衡成长弹性与估值安全边际,兼顾长期净值增长与短期波动控制。我们看好AI产业革命与中国制造全球化两大中长期时代红利,通过结构性精选优质企业,力争在震荡市场中持续获取超额收益。

本文数据来源于东方红睿和三年持有混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。