英皇国际（00163.HK）2026年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期英皇国际（00163.HK）发布2026年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团总部位于香港,主要从事物业发展及物业投资业务。本集团于香港发展优质住宅项目以提高盈利能力,并拥有及管理位于黄金地段的投资物业,可带来稳定收入。
      物业销售
      本集团坚守一贯的策略,专注于提供豪华综合大厦以及低层独立洋房等优质住宅物业。借着减息带来正面的投资气氛,本集团于本年度启动其住宅物业theMVP的预售。
      发展中之项目(已完成预售)
      theMVP位于半山般咸道28号,从其步行至港铁西营盘站仅5分钟路程,项目实用面积约91,000平方尺。该项目将重建为一幢楼高27层的住宅大楼,提供117个单位。于本年度,所有单位均已透过预售方式成功签订销售合约,总合约金额约为2,495,900,000港元。相关销售收益将于单位交付后入账。目前,施工工程正按计划进行,该项目计划于2026年或之后完工。
      现时可供销售之项目
      位于港岛南区的寿臣山15号为标志性豪宅项目,项目实用面积约97,100平方尺。该地块邻近香港仔隧道以及名校网络,提供15幢低密度豪华洋房,并备有完善配套设施。本集团拥有该项目50%股份。截至2026年3月31日,累计已售出11幢洋房;其中4幢洋房已于本年度完成交付。于本公告日期,尚有4幢洋房可供销售。
      澄天位于香港仔中心地带,为一幢楼高23层的住宅及零售大楼,提供110个单位,项目实用面积约38,800平方尺。截至2026年3月31日,累计已售出108个单位,其中33个单位已于本年度完成交付,以及共181,500,000港元之销售收益已入账。于本公告日期,另有1个单位已售出,尚有1个单位可供销售。
      发展中项目
      位于半山坚道127号的地盘将重建为一幢楼高22层的精品住宅大楼,预计实用面积约为18,000平方尺。该项目毗邻大馆及元创方,邻近中环至半山自动扶手电梯,方便往返中环核心商业区,步行至港铁中环站仅需15分钟。地基工程已于本年度展开,上盖工程预计将于短期内动工。该项目计划于2026年下半年进行预售。
      位于西营盘皇后大道西70-80号的地盘将重建为一幢楼高30层的住宅大楼,项目实用面积约为45,000平方尺。步行至港铁西营盘站仅需5分钟。拆卸工程已于本年度展开。该项目计划于2026年下半年或之后进行预售。
      已完成之项目
      OneJardine'sLookout为一幢位于跑马地的27层高住宅大楼,提供123个单位,项目实用面积约47,400平方尺。其位处香港岛传统豪宅地段,方便来往铜锣湾和湾仔等主要购物及商业区,并邻近香港赛马会、香港养和医院及香港大球场等主要设施。于本年度,所有单位均已售出,销售收益总额约950,900,000港元已入账。
      畔海为位于屯门大榄之住宅项目,其包括8幢独立海景豪华洋房。于本年度,余下的4幢洋房已售出,以及共214,400,000港元之销售收益已入账。
      位于半山之半山捌号为楼高29层(包括地下低层)的精品住宅大楼,提供99个单位。于本年度,余下的4个单位已售出,以及共27,000,000港元之销售收益已入账。
      租金收入
      本集团之投资物业组合主要为处于优越位置的商业大厦及优质零售地铺,总楼面面积合共逾2,000,000平方尺,主要分布于香港、澳门及中国北京。此地域分布均衡之物业组合使本集团之租金收入来源多元化,并可减低市场波动造成的影响。
      香港
      于2026年3月31日,本集团于香港的投资物业的出租率为超过90%。
      本集团持有多个优质办公、商业及工业大楼,特别是位于湾仔的英皇集团中心及广发大厦;位于中环的英皇商业中心;以及位于上环的英皇荷里活中心。本集团亦从多个位于受欢迎的住宅及购物地区之零售商铺产生租金收入,特别是位于浅水湾的thepulse及铜锣湾罗素街的多间地铺,以及位于尖沙咀弥敦道、海防道及汉口道的地铺。
      澳门及其他地点
      位于澳门半岛中心的英皇南湾中心为一幢多层高级零售购物中心,总楼面面积约29,600平方尺。其已成为集购物及生活品味产品于一体的黄金购物热点,设有健身中心、运动服饰店、化妆品店及珠宝店。
      在英国,本集团拥有位于牛津街25–27号的一幢9层零售及办公大楼,总楼面面积约为19,300平方尺;以及位于牛津街111–125号的Ampersand大厦,总楼面面积约为112,500平方尺(仅作零售及办公用途)。
      北京
      位于中国北京长安东大街的北京英皇集团中心为一幢楼高28层(不包括三层地库停车场设施)的甲级办公大楼以及配备豪华电影院的高级大型购物中心,总楼面面积约1,062,000平方尺。其吸引了知名办公室租户、多个国际顶级珠宝、钟表及高质量生活用品品牌以及来自各个国家的流行特色餐饮租户进驻。
      本年度进行之出售事项
      于本年度,本集团完成向一名独立第三方出售位于澳门的两个零售商铺及一个住宅单位,代价为90,000,000港元。所得款项将用于充实本集团的营运资金。该出售事项的详情载于本公司日期为2025年9月5日的公告。
      于本年度,本集团完成向一名独立第三方出售位于英国伦敦的一幢零售及办公大楼,以参考其公允市场价值22,000,000英镑(相当于约223,900,000港元)作为代价。所得款项将进一步提升本集团的财务状况。该出售事项的详情载于本公司日期为2025年10月30日的公告。
      于本年度,本集团完成向一名独立第三方出售一幢位于香港湾仔告士打道60号的商业楼宇,代价为1,160,000,000港元。所得款项将用于强化本集团之财务状况,包括但不限于充实本集团物业发展及物业投资业务的营运资金以及偿还银行借贷。该出售事项的详情载于本公司日期为2025年11月14日的公告。

业务展望：

展望未来,海外地缘政治冲突、中美贸易紧张局势及利率走势,将持续笼罩香港的经济复苏,所有这些因素都将会持续阻碍经济发展,并对本地楼市造成影响。然而,尤其自中东爆发冲突以来,来自东南亚的投资者及国际基金正重返香港。本集团预期将有更多资金流入香港,从而刺激写字楼租赁需求,尤其是来自金融机构及专业服务公司。与此同时,受惠于旅游政策得宜,本集团预期访港旅客将进一步增加,从而带动零售商铺的租赁需求。中国内地餐饮连锁及零售品牌也正在扩大其在香港的业务,有助稳定零售物业空置率及减缓租金下跌步伐。
      受惠于按揭利率下调及楼价回稳,所积压的置业需求正于市场上逐步释放,而过去几年潜在买家大多习惯租楼。此外,各项人才入境计划及资本投资者入境计划将持续吸引更多高净值人士及专业人士,有望支持住宅销售。
      面对波动市况,本集团将继续密切监察经济情况(包括楼市变化),并相应调整销售策略及项目时间表,务求实现业务稳健发展。

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