【机构调研记录】国泰海通证券调研顺络电子、悦安新材

证券之星消息，根据市场公开信息及6月23日披露的机构调研信息，国泰海通证券近期对2家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）顺络电子 （国泰海通证券参与公司特定对象调研&公司现场会议）
调研纪要：公司一体成型电感采用模压工艺，线圈与磁体一体化，具备高电流、高功率密度特性，已攻克开裂等问题，广泛应用于服务器、消费、汽车等领域。TLVR电感用于I服务器xPU芯片，2020年起布局，已量产，但数据中心业务营收占比不足5%。汽车电子覆盖三电系统及智能驾驶、智能座舱。通过柏泰公司布局SOFC/SOEC，示范工程已运行。新型钽电容采用无引线框PCB封装，支持小型化高容值，正小批量出货。短期内暂不考虑资本市场直接融资。

2）悦安新材 （国泰海通证券参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司羰基铁粉经特殊工艺包覆处理制成软磁粉末后，可应用于一体成型电感等软磁材料领域。该产品具备宽频响应特性及相对稳定的耐大电流性能，粉末独特的层状微观结构能有效降低高频工况下的磁损耗；目前羰基铁软磁粉在一体成型电感中的应用相对稳定，相较其它基材拥有更均衡的综合磁性能。随着电子设备集成度提升及功率密度要求提高，下游电感厂商对细粒径羰基铁粉的需求呈现一定的增长趋势；一体成型电感对粉末原材料的要求逐步向超细粒径、高纯度、一致性方向升级。公司目前了解到市场对部分细粒径品类粉末的订单需求有所增加，正通过调整生产工艺及优化生产参数，提升细粉收得率。同时，公司也在推进宁夏悦安 3000吨羰基铁粉示范线项目和江西悦安生产基地技改等产能建设，以期在需求释放时实现产品供应的及时匹配。

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