航天软件：中信证券投资者于6月16日调研我司

证券之星消息，2026年6月18日航天软件（688562）发布公告称中信证券于2026年6月16日调研我司。

具体内容如下：

　　一、公司简介
　　公司以神通数据库和AVIDM为基础，构建了自主软件产品（基础软件、工业软件、智能软件）、信息技术服务（审计信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务）和信息系统集成（主要面向航天及党政军领域）等三大主营业务，具备完整的软件和信息化服务能力，为航天、军工央企、政府等领域提供软件产品、信息化建设等相关服务。 问：答交流
答：二、问交流

问：（一）请公司本次大规模解禁股份情况如何？解禁股东是否会减持？
答：本次解禁股份合计占公司股本 56.75%，本次上市流通的限售股属于首次公开发行部分限售股，自公司首次公开发行股票限售股形成至今，解禁后全股本 4亿股全部为无限售流通股，公司再无有限售条件股份。
航天科技集团及其下属单位属于中央企业国有股东，所持航天软件股份为国有性质，截至目前，公司尚未收到相关股东出具的减持告知函，暂无明确减持计划。其中集团直接持股比例 30.33%，各下属单位单独持有较小，即便少量减持，对公司整体股权结构影响较小，市场无需过度担忧相关减持不确定性。

问：（二）请公司目前拥有自主软件产品、信息技术服务、信息系统集成三大业务，2025年自主软件和信息技术服务业务实现20%-30%的增长，但系统集成业务下滑，对冲后公司整体营收仅实现个位数增长。请公司对三大业务的未来定位、资源投入及增长规划是如何布局的？
答：公司三大业务并非独立割裂，而是深度关联、协同发展的整体，核心逻辑为“产品为核心、集成拓场景、技术做支撑”，所有业务均依托公司自主技术和核心产品开展。基于该逻辑，公司资源投入将实行差异化倾斜，聚焦高价值核心业务
第一，重点加码自主软件产品的研发投入。该业务毛利率高、价值空间大，目前营收占比仅 1/3左右，提升空间充足，是公司未来核心增长引擎。
第二，夯实信息技术服务业务基本盘。依托现有客户资源稳步发展，作为公司稳定营收及利润补充。
第三，稳步拓展信息系统集成业务。该业务是拓展自主软件销售场景的重要载体，未来将持续开拓市场、严控低毛利集成业务、提升系统集成业务质量，为核心软件业务落地赋能。
未来公司营收整体增长将主要依靠自主软件、信息技术服务业务拉动，整体业务结构持续向高毛利、高价值的核心软件业务倾
斜。

问：（三）请公司自主软件业务的增长空间主要来自信创国产替代，还是其他市场需求？行业竞争格局如何？公司核心竞争优势及差异化举措是什么？
答：公司自主软件业务增长是信创政策+行业数字化转型+军工现代化建设多重需求驱动的结果，并非单一依赖国产替代
1.需求驱动维度一是信创持续深化，党政信创建设稳步推进，行业信创高峰期刚刚开启。前期行业主要完成服务器、PC等基础设施替换，现阶段及未来将重点推进科研生产、ERP、工控等核心应用系统国产化替代，市场空间持续释放；二是航天、军工等领域数字化、智能化转型需求旺盛；三是军工现代化建设催生大量新增信息化需求，增量空间广阔。同时，军工、高端装备制造业的内生智能制造升级需求，也持续拉动工业软件业务增长。
2.行业特性与发展趋势工业软件行业具备“高投入、长周期、低报”的特点，国内行业整体营收规模有限，且项目交付周期长，但属于行业常态化特征，也是公司必须长期深耕的核心赛
道。此外，公司正推动基础软件（数据库）与数据分析应用系统整合，向数据智能方向升级，对标美国帕兰蒂尔数据智能分析模式，打造差异化产品能力。
3.竞争格局与公司措施行业竞争客观存在，公司采取差异化深耕策略。一是聚焦核心赛道，深耕军工、央企、政府机关领域，依托长期行业积淀与集团资源形成壁垒，避开非核心赛道；二是依托“国货国用”政策红利，抢抓国产化替代机遇；三是补齐生态短板，不局限于自有产品销售，与行业集成商、设备厂商、安全厂商深度合作，通过渠道代理、产品适配入驻等方式拓宽市场覆盖；四是工业软件领域以合作为主、竞争为辅，行业厂商多专注细分领域，公司以平台集成角色承接大型技改、数字化项目，联合合作伙伴完成全场景交付。
4.核心客户与竞争差异公司核心客户聚焦装备制造业，与市场相关厂商形成客群差异。装备制造业对工业软件解决方案的专业性、安全性要求更高，也是公司的核心优势领域。

问：（四）请公司信息技术服务业务核心构成是什么？客户群体、业务边界及未来增长空间如何？对标企业及行业地位怎样？
答：1.业务构成与客户公司信息技术服务业务中，主要为集团商密私有云服务，服务于公司所属集团及其下属单位，是集团商密网唯一的云数据中心，采用两地三中心部署模式，承载全集团商密网业务运行。
2.业务边界受政策及安全法规限制，商密云数据中心运营服务仅可服务集团内部客户，不对外开放；但公司可对外输出技术能力，可为外部客户搭建专属商密数据中心、商密网络系统，开展系统集成类业务。
3.未来增长空间目前集团商密网已完成 IaaS层、PaaS层及部分 SaaS层基础搭建，公司持续部署个性化应用需求业务，是未来核心发力点。后续公司将依托现有云平台底座，布局 I智能化新品，拓展 SaaS层智能化服务，同时上层智能化应用的落地将反向催生底层智能算力升级需求，业务增长空间充足。

问：（五）请公司信息系统集成业务近两年营收增长停滞，未来业务趋势如何？是保持增长但占比下降，还是整体增长乏力？
答：未来信息系统集成业务将严控项目质量，稳步提升毛利水
平，该业务是公司核心软件产品落地的重要场景载体，不可或
缺，公司会持续开拓市场、扩大业务规模。但公司未来核心资
源、研发投入将集中于高毛利的自主软件和信息技术服务业务，整体营收增量将主要来自这两块业务。

问：（六）请AI大模型时代下，公司基础软件、数据平台业务具备天然适配性，公司目前有哪些相关布局和发展规划？
答：I是行业不可逆的发展趋势，公司已全面推进 I转型，并非简单布局筹备，而是全方位落地改革
1.认知与转型定位I 将重塑软件生产模式，大幅降低软件开发门槛，未来软件行业将从传统手工作坊模式转向工业化、智能化生产模式，专业化、高价值的定制化软件服务仍是核心刚需，也是公司的核心立足之本。 2.核心产品布局公司聚焦模型落地的企业服务赛道，重点研发智能化服务平台，实现大模型管理、算力管理、智能体管理等功能，打通基础大模型与企业场景应用的落地壁垒，为军工、央企客户提供定制化 I数字化服务。
3.内部落地与人才建设公司内部全面推行 I 应用改造，挖掘内部业务 I适配场景，推动业务智能化升级；同时大力引进 I、算力领域高端人才，完成人员结构智能化转型，适配行业发展趋势。

问：（七）请公司2024年出现亏损，后续经营拐点、扭亏节奏及稳态利润率如何？人员扩张与调整规划是什么？
答：1.2024 年公司亏损主要因为客户信息化预算收缩，导致公司营收下滑、毛利下降，同时成本未同步缩减所致。2025年行业信息化需求逐步暖，公司营收稳步修复，同时主动整合业务、砍掉小散弱等低效业务，集中资源投向高毛利优质项目，实现大幅减亏。2024年亏损额度较 2023年大幅收窄。目前行业暖趋势明确，公司经营改善相关举措已落地见效，经营态势持续向好。
2.公司将持续优化业务结构、提升高毛利软件业务占比，加大产品研发投入，公司每年保持 1.5亿元左右的常态化研发投入，是软件企业发展的必要投入，也是长期盈利的核心支撑。
3.人员规划公司目前员工 1200余人，公司将持续调整人员结构，持续引进 I、算力、高端软件研发等核心技术人才，匹配公司数智化的业务转型方向。

问：（八）请公司目前与二级市场机构、券商、基金的沟通情况如何？
答：公司与二级市场投资机构保持常态化沟通，机构电话咨询、调研交流较为频繁，后续将持续做好投资者关系管理，及时传递公司经营动态、业务布局及发展规划，对接资本市场各类需求。

航天软件（688562）主营业务：自主软件产品(基础软件、工业软件)、信息技术服务(审计信息化服务、商密网云服务、信息化运维服务)和信息系统集成(主要面向航天及党政军领域)等三大业务领域。

航天软件2026年一季报显示，一季度公司主营收入4768.6万元，同比下降27.86%；归母净利润-5871.3万元，同比下降31.82%；扣非净利润-6573.64万元，同比下降33.59%；负债率40.97%，投资收益142.6万元，财务费用-74.35万元，毛利率20.27%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2381.71万，融资余额减少；融券净流入3276.0，融券余额增加。

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