高特电子（301669）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期高特电子（301669）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

1、主营业务基本情况

    （1）主营业务概述

    高特电子是一家以技术创新为驱动的国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，面向新能源产业提供安全、可靠、高效、稳定且更具经济性的新型储能电池管理系统相关产品，连续三年在大型储能领域BMS产品出货量保持行业前列，致力于成为全球领先的新型储能系统安全与价值提升解决方案的核心供应商。BMS是新型储能系统的“神经中枢”，用于对电池系统多维度数据采集、诊断、安全管理和主动维护，确保新型储能电池系统安全、可靠、稳定、经济运行。报告期内，公司储能BMS相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，同时公司产品也涵盖应用于数据中心、通信基站、轨道交通等领域的后备电源BMS，应用于新能源汽车、电动船舶等领域的动力电池BMS，以及电力检测等相关业务。

    此外，公司紧跟国家电力市场化改革趋势，依托BMS在储能系统中数据采集与聚合的特性，研发了融合微网负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的一体化集控单元及数据服务，为国家构建新型电力系统，实现能源结构绿色安全转型，培育新能源产业新质生产力，以及达成“碳达峰、碳中和”的战略目标提供重要支撑。

    （2）主要产品矩阵

    按照下游应用领域划分，公司主要产品为储能BMS模块及相关产品，并依托BMS数据采集与聚合的特性，拓展了一体化集控单元及数据服务，同时涵盖后备电源BMS、动力电池BMS等产品。

    （3）市场地位及行业影响力

    公司在大型储能BMS领域产品出货量持续保持市场领先地位，具有较高的市场知名度和品牌认可度。根据CESA发布的《2024中国新型储能产业发展白皮书》，公司位列2023年中国新型储能BMS企业TOP10名单第一位；根据中国电力企业联合会和国家电化学储能电站安全监测信息平台统计数据，截至2024年末和2025年6月末，已投运电站装机占比前五位的BMS厂商包括高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源。

    截至报告期末，公司已取得境内有效发明专利60项、境外专利9项、境内有效实用新型专利59项，软件著作权68项、集成电路布图设计专有权1项；深度参与储能行业标准体系建设，累计主导/参与国家/行业/团体/地方标准34项，其中主导或参与起草5项BMS相关国家标准、6项行业标准，承担或参与国家级研发课题2项、省级研发课题4项，在电池信息采集、主动均衡、性能诊断、安全防护等多个细分领域引领行业技术发展。公司已建立完善的质量管理体系，通过ISO9001、IATF16949等多项质量管理体系认证。产品认证方面，公司储能BMS产品已获得GB/T34131国标和CQC认证，并通过RoHS、REACH、IEC/EN、UL、CSA安规认证及功能安全评估，满足北美及欧洲等全球主流市场的要求。

    （4）技术及产品创新

    历经二十余年的技术创新和沉淀，公司在电池信息采集技术、全态双向主动均衡技术、电池状态诊断技术、电池安全及热管理技术、智能化能量管理技术等方面积累了丰富的经验和领先的技术优势，已成功构建以储能BMS产品为核心，集储能一体化集控管理、能量管理及云边数据服务于一体的“BMS+纵向一体化产业生态”，为新型储能系统提供高精度、高安全、低成本、自主可控的技术支撑和规模化应用方案，为构建以新能源为主体的新型电力系统提供灵活的优化和调节服务。

    为更好满足储能系统对于安全性的核心需求，公司于2024年11月推出第二代储能BMS产品，与芯片设计公司合作研发第二代AFE电池信息采集芯片（GT2818），创新性开发了电压、温度、安全阀状态三参数同步采集功能，实时精准识别单体电芯的安全阀状态，成功实现新能源领域单体电池热失控实时感知、精准定位的技术突破；发布新一代塑壳一体化高压箱，创新采用“三明治”复合结构，显著提升安全性、可靠性的同时，实现减重和降本增效；推出储能数据溯源与录波装置，作为储能“黑匣子”有效助力储能系统事故溯源与定责。

    2、主要产品及用途

    报告期内，公司聚焦于新型储能系统一站式全生命周期管理，构建以储能BMS相关产品为核心的“BMS+纵向一体化产业生态”，相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，通过构建多场景综合解决方案矩阵，形成覆盖电池状态管理、安全预警、智慧运维的全价值链服务能力，为国家新型电力系统构建及能源数字化转型提供高可靠的技术支撑。

    公司储能BMS产品由储能BMS模块、高压箱、汇流柜、一体化集成母排CCS和线束等构成。其中以储能BMS模块为核心，按照三级分布式架构设计，包含一级电池管理模块（从控模块ESBMM）、二级电池簇控制管理模块（主控模块ESBCM）、三级电池堆控制管理主机（显控模块ESMU），配套高压箱（内置主控模块）、汇流柜（内置显控模块）等产品使用，构成新型储能电池管理系统。

    关于储能BMS相关产品的详细介绍详见本招股意向书“第五节业务和技术”之“一、发行人的主营业务、主要产品及演变情况”之“（一）主营业务、主要产品的基本情况、主营业务收入的主要构成及特征”之“3、储能BMS模块三级架构设计及配套产品”。

    （2）一体化集控单元及数据服务

    随着光伏、风电等新能源装机规模及占比的快速提升，以及电动汽车充电需求的日益增加，电网运行面临新能源项目发电的强波动性、用户端用电负荷的随机性、分布式发电接入带来的干扰性等多项挑战。在国家新型电力系统向市场化、数字化转型的重要机遇期，通过数据聚合与管理平台，将用户端微电网和工商业储能与大电网实现互动，能为电网（尤其是配电网末端）的电力平衡提供有效的解决方案。

    公司凭借在储能BMS领域的市场品牌优势和积累的丰富数据，于2021年启动“BMS+数据服务”业务布局，在BMS三级显控模块基础上，开发了具有强大数据处理能力和丰富接口的一体化集控单元产品。针对工商业储能场景，在BMS功能基础上开发本地能量管理系统（LEMS），并增加了对各类接入设备的故障诊断功能，通过一体化集控单元实现对边端多种能源数据的聚合和管理；同时通过聚合分散的数据资源，为工商业储能系统和微电网管理提供运维与运营相关数据服务，助力用户提升储能资产价值。

    1）一体化集控单元

    一体化集控单元是通过聚合微网的负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控和故障诊断、能量管理等功能的控制终端。作为本地化控制中枢，该集控单元集成了微网数据聚合、实时监测、能量管理、边缘诊断、远程升级、智慧运维等核心功能，可实现储能系统、园区及微网用能系统的全景监控与协同控制，主要应用于工商业储能系统、园区微网系统、分布式光储充等场景。

    2）数据服务

    公司数据服务是基于微网数据聚合、数据分析、数据预测及系统控制功能，为电网和用户提供安全、可靠、稳定、经济的运维与运营服务，采用云计算、物联网、大数据、人工智能等技术，用户通过可视化数据可以全面掌握微网站点设备故障、运行效率及运营收益等状态。公司于2021年启动“BMS+数据服务”业务布局，经过三年多的研发投入与市场推广，公司的一体化集控单元产品及数据服务已广泛应用于多个工商业储能和微电网管理项目，截至2025年末汇聚接入的微网站点数量超过3,500余个。

    （3）其他产品及服务

    1）后备电源BMS产品

    后备电源BMS聚焦数据中心、通信基站、轨道交通及电力变电站等关键设施的后备电源电池管理应用，采用一对一的单电池采集模块、高可靠及多级冗余防护设计，确保备用电源系统在极端条件下的持续可靠运行。

    3）电力检测服务、技术服务

    公司电力检测服务主要系面向国家电网、南方电网下属省级公司及各地电力/供电局等客户提供的变电站电源系统检测维护服务；技术服务主要为软件开发服务和受托研发服务等。

    3、储能BMS模块三级架构设计及配套产品

    报告期内，公司储能BMS产品按照三级架构分层设计，实现从电芯到系统的体系化管理，在提升数据采集实时性、优化系统可靠性及增强扩展性方面形成差异化技术优势，满足储能系统高安全、高可靠运行需求。

    一级电池管理模块（从控模块ESBMM）集成于电池模组，执行电芯级实时监测（电压/温度）、均衡调控及异常预警功能，保障系统底层数据精度与运行安全；二级电池簇控制管理模块（主控模块ESBCM）配置于高压箱内，实现电池簇级数据聚合、绝缘检测及断路器/接触器联动控制，构建安全防护与能量调度中间层；三级电池堆控制管理主机（显控模块ESMU）部署于汇流柜内，作为全系统控制核心，承担数据融合分析、多系统（EMS/PCS/消防）交互及策略执行功能，从而实现储能系统的整体协同控制。

    （1）一级电池管理模块

    一级电池管理模块（从控模块ESBMM）为电芯级管理模块，通过毫伏级电压监测、温度采集及主/被动能量均衡功能，实现电池运行状态的实时感知与动态优化，为系统安全与能效管理提供底层数据支撑，系储能电池管理系统的核心基础单元。

    1）从控模块被动均衡、主动均衡技术介绍

    相较于动力BMS和后备电源BMS而言，储能BMS系统监测、管理的电芯数量显著增加。以314Ah/3.2V电芯为例，5MWh容量储能集装箱所需电芯数量约为5,000颗，百兆瓦级储能电站涉及电芯使用数量约为10万颗。受电芯制造工艺偏差、运行环境及充放电策略差异等因素影响，电池系统在使用一段时间后，电芯间的容量差异会逐步扩大，产生短板效应，并导致电池系统实际可用容量减少，因而均衡技术成为延长储能系统生命周期、提升经济效益的必要技术手段。

    基于电池均衡实现方法，分为被动均衡和主动均衡两种类型：

    ①被动均衡技术

    被动均衡技术是一种能量消耗式均衡技术（“截长不补短”），以低电压或低SOC电芯为基准，使用电阻消耗高电压或高SOC电芯的能量，以减小高低电芯之间的差异，从而保证电芯系统的一致性。

    2）被动均衡系列从控模块产品

    3）主动均衡系列从控模块产品

    公司基于对储能电池组动态离散特性的深度研究，自主研发基于电源母线能量转移的双向主动均衡技术，可以实现电池簇内任意电芯间的高效能量转移。该技术突破传统均衡方案电池模组间的限制，并减少多次能量转移方案的能量损耗，将能量定向转移架构与智能决策算法深度融合，可自主识别不同场景下最优均衡通道并制定实时调控策略，实现较高的电池一致性和能量利用率，有效延长电池系统寿命周期。

    同时，基于以上双向主动均衡技术，公司与国内芯片设计公司合作研发了双向主动均衡专用芯片，具有各类故障诊断、保护功能，均衡效率更高，使得公司的主动均衡模块具有高可靠、高安全、高效率和低成本优势，为高效储能电池管理提供国产化技术解决方案，支撑公司在高端储能市场的技术竞争力。

    4）从控模块使用的关键芯片国产化替代

    从控模块依靠BMS专用芯片实现多维度信息采集、均衡、通讯等功能，其中AFE信息采集芯片和主动均衡芯片尤为关键。国内BMS产业发展初期，BMS厂家均进口相关芯片，技术方案高度依赖海外供应商，没有技术话语权，采购成本较高。公司基于对电池监测技术的长期投入、丰富的产业应用经验积累以及对下游市场需求的准确认知，前瞻性布局相关芯片的合作开发，成功实现了上述关键芯片的国产化替代。

    ①第一代AFE信息采集芯片（GT1812）

    公司自2017年起开始筹划推动关键芯片的国产化替代，与国内芯片设计公司接洽沟通合作开发事宜。2018年5月，公司与西安航天民芯签订《战略合作协议》，共同合作研发电池管理系统专用芯片，成功推出第一代AFE信息采集芯片并命名为GT1812，作为核心电子器件用于公司从控模块产品，上述芯片的采购价格较彼时同类进口芯片下降50%以上。根据相关协议约定，公司向西安航天民芯采购GT1812芯片，并拥有该款芯片的独家使用权，未经公司同意，西安航天民芯不能向第三方销售该款GT1812芯片。截至2025年末，公司从控模块产品累计使用该款GT1812芯片数量已超过450万片，对应下游储能系统装机规模超45GWh。

    ③主动均衡芯片（GT3801/GT4801）

    2018年7月，公司与硅力杰半导体技术（杭州）有限公司签订《合作协议》，约定共同研发基于主动均衡技术的双向DC/DC专用芯片，于2020年成功推出并命名为GT3801/GT4801（两款芯片组成一套使用），批量应用于公司主动均衡系列从控模块产品。上述芯片的采购价格较彼时同类进口芯片下降70%以上。根据相关协议约定，公司向芯片合作厂家采购该套芯片，并享有上述主动均衡芯片的独家使用权。截至2025年末，公司主动均衡系列从控模块产品累计使用GT3801/GT4801芯片数量已达250万套，对应下游储能系统装机规模超25GWh。

    上述AFE信息采集芯片（GT1812/GT2818）和主动均衡芯片（GT3801/GT4801）的成功国产化替代，一方面助力公司摆脱了同类功能芯片的进口依赖，显著降低了关键芯片原料的采购成本，提升盈利能力；另一方面，通过合作开发的芯片，将公司领先的第二代BMS技术和主动均衡技术等，以芯片集成的方式进行保护，构建了较高的技术壁垒，同时公司享有上述国产化关键芯片的独家使用权，进一步增强了公司产品的竞争力。

    （2）二级电池簇控制管理模块

    电池簇控制管理模块（主控模块ESBCM）作为储能电池管理系统的核心控制单元，主要承担电池簇级数据处理、控制和保护等管理职能。该模块集成于高压箱内，基于多维度状态估算算法与实时诊断技术，实现电池簇电压、电流、温度、绝缘阻抗的多维监控，同步具备故障分级预警、动态均衡控制、运行逻辑控制及安全联动保护功能。

    （4）高压箱

    高压箱是专门为储能系统设计的电池簇高压电气回路管理单元，内部配有主控模块、断路器、接触器等电气部件，用于连接电池簇和储能变流器，实现电气回路在故障急停和检修时断开和保护，确保储能系统的电气安全。

    （5）汇流柜

    汇流柜作为电池堆与储能变流器间的核心管理单元，承担电池簇能量聚合、安全保护及智能控制核心功能。通过多级汇流技术整合电池簇输出，匹配储能变流器（PCS）参数，并集成熔断器及断路器或隔离开关，实现过流、短路等异常工况的快速隔离。柜内配置显控模块，支持电池系统数据查询、数据处理、参数设置、报警以及与PCS/EMS系统联动控制和保护。

    2、生产模式

    公司采取“以销定产+适当备货”的生产模式，结合销售预计、订单情况、生产周期等制定生产计划，据此布置生产安排，完成产品交付任务。报告期内，公司采用自主生产与委外加工相结合的生产模式。

    （1）自主生产

    公司制定了《质量先期策划（APQP）程序》《新产品试产作业规范》《过程检验（IPQC）控制程序》《成品入库（出库）检验控制程序》《不合格品控制程序》《标识与可追溯性控制程序》《纠正预防措施控制程序》《生产件批准（PPAP）程序》《生产计划控制程序》等各项生产管理制度对生产全流程进行管控。

    （2）委外加工

    委外加工是BMS行业常用的生产模式，公司长期合作的委外加工厂商具有独立、成熟、稳定的加工能力，能够按照双方约定的技术标准、质量标准、工艺标准进行加工，从而保证委外加工的及时性和稳定性。

    报告期内，考虑到场地空间限制、市场供给充分性等因素，公司将通用和成熟工艺的SMT贴片、汇流柜和部分高压箱产品装配等工序通过委外加工方式生产。

    3、销售模式

    报告期内，公司采取直销的销售模式，即直接与下游客户签署合同和结算款项。公司设立营销中心（包括售前技术部、销售部）、海外事业部、数据服务业务部，形成了完整的销售服务体系。

    公司储能BMS相关产品广泛应用于电源侧/电网侧大型高压储能电站，以及工商业储能、户用储能等领域，受储能行业景气度快速提升影响，公司应用于该领域的收入规模快速增长。同时，公司依托BMS数据采集与聚合的特性，拓展了一体化集控单元及数据服务，也涵盖后备电源BMS、动力电池BMS以及电力检测相关业务。

    4、研发模式

    公司针对核心技术以自主研发模式为主、合作研发为辅。公司设立了研发中心、研究中心、数据服务研发部、储能技术研发部开展研发工作。

未来展望：

在国家“碳达峰、碳中和”战略目标的指引下，公司将持续紧跟国家构建新型电力系统和能源结构绿色安全转型升级发展的趋势，坚持以技术创新驱动发展，依托核心技术和持续研发投入，不断迭代升级BMS产品，持续构建“BMS+纵向一体化产业生态”，巩固提升储能BMS相关产品市场份额的同时，运用云计算、物联网、大数据、人工智能等技术，实现对数据的深度挖掘赋能，打造智慧运维和运营服务体系，致力于发展成为全球领先的新型储能系统安全与价值提升解决方案的核心供应商。

    公司未来产品发展规划如下：

    1、聚焦新型储能产业，深耕储能BMS业务，不断巩固提升国内市场份额

    公司未来将持续聚焦新型储能产业，深耕储能BMS相关业务，通过技术创新、研发投入、生产工艺改进等方式，不断提高生产经营效率，提升BMS产品性能，并紧密贴合储能市场需求和行业发展趋势，迭代开发更加安全、高效的BMS模块、塑壳一体化高压箱、集成温度传感器和安全阀检测功能的一体化集成母排CCS、故障录波装置等产品，持续提升公司产品的市场竞争力。同时，为满足下游储能产业快速增长的市场需求，公司投资建设本次募投项目“储能电池管理系统智能制造中心项目”，在提升BMS产品产能规模、突破产能瓶颈的同时，通过自建SMT生产线等方式逐步减少委外加工的规模及占比，扩建产品自动化产线，增强产品规模化、低成本竞争优势，持续扩大公司在新型储能BMS领域的领先市场地位和技术优势，不断巩固提升国内市场份额。

    2、境外业务持续拓展，提升品牌知名度和影响力，努力发展成为全球新能源产业知名企业

    公司自2022年起启动海外业务的直接布局，通过参加境外展会、搭建海外服务团队、本土化战略合作等方式，逐步推动欧洲、北美、中亚、东南亚等境外市场的业务订单落地，促使公司BMS相关产品直接和间接出口销售的规模及占比快速提升。伴随全球储能市场的快速发展，以美国、欧洲为代表的成熟市场和以印度、沙特、阿联酋为代表的新兴市场，储能装机规模均呈现持续增长的趋势，境外市场对于储能系统及上游BMS相关产品的需求持续提升。公司将紧抓境外市场的发展机遇期，持续加大境外业务开拓，进一步扩大境外市场销售规模及占比，不断提升品牌知名度和影响力，努力成为全球新能源产业的知名企业。

    3、推广一体化集控单元及数据服务业务，打造业绩增长第二曲线

    在国家能源结构绿色安全转型发展和构建新型电力系统的背景下，相关部门陆续出台多项产业政策，促进新能源消纳能力的持续提升，大力支持民营企业以市场主体身份参与电力市场化交易，为民营企业参与虚拟电厂运营、支持电网平衡发展、服务用户储能资产增值等方面创造了广阔的市场发展空间。

    公司于2021年启动“BMS+数据服务”业务布局，开发了具有强大数据接入和处理能力的一体化集控单元产品，并提供相关数据服务。经过三年多的研发与市场推广，公司的一体化集控单元产品及数据服务已广泛应用于多个工商业储能和微电网管理项目，截至2025年末汇聚接入的微网站点数量超过3,500余个，已初步具备通过数据服务参与虚拟电厂和电力市场化交易的能力。未来，公司将凭借在储能BMS领域的技术优势和积累的丰富数据，持续加大一体化集控单元及数据服务的功能范围和推广力度，努力打造业绩增长第二曲线。

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