TCL智家：广发证券、浦银安盛等多家机构于5月12日调研我司

证券之星消息，2026年5月14日TCL智家（002668）发布公告称广发证券芦家宁、浦银安盛林伟强 李俐璇、邦德资产Olivia Fu、平安资产李竹君、建信基金吴斯、杉树资产谢雁来、TX CapitalRyan Ma、阳光资管杨珺喆 董小溪 张雷 孙冬于2026年5月12日调研我司。

具体内容如下：
问：公司毛利率持续升的原因是什么？
答：公司毛利率持续提升，有以下几方面原因1）公司通过增加研发投入，不断提升产品竞争力，中高端高毛利率的产品占比提升，部分中高端新品取得较好业绩，公司产品结构持续优化；2）公司全球化战略取得显著成效，新兴市场销售占比显著提升，高毛利率的海外业务收入占比进一步提升；3）公司通过数字化技术提升制造效率，2025年奥马冰箱年产 280 万台高端风冷冰箱智能制造项目全面建成投产并实现产能爬坡，合肥家电配套厂房顺利完工，智能制造带来的产品质量改善、成本竞争优势不断扩大。
2. 公司海外哪些区域销售情况较好？
2025年公司海外业务收入达 144亿元，占总收入约 78%，呈现较强的韧性。其中欧洲市场保持高基数稳定增长，拉美、亚太、中东非等区域实现快速突破。
3. 公司在全球有哪些产能布局？
公司持续提升产业链协同效率，主要产能集中在广东中山与安徽合肥，另外公司投资的泰国智能生产制造基地一期已建成并投产，二期基地正在有序建设中，进一步优化了公司全球供应链布局，实现从“中国制造”向“全球智造”迈进，产能利用率维持在较高水平。
4. 美国关税调整是否影响公司收入？
公司北美地区收入占比较低，关税调整对公司收入影响有限。
5. 原油价格上涨是否影响公司利润？
虽然原油价格上涨对塑料类原材料价格及海运价格造成影响，但目前二者暂未对公司日常经营构成重大不利影响
第一，公司原材料库存处于安全合理区间，且与核心原材料供应商长期保持稳定良好的合作关系，原材料采购具备明显规模优势；后续公司将持续密切跟踪大宗商品及原材料市场走势，通过技术升级改造、生产流程优化、产品结构提升等方式对冲原材料涨价带来的成本压力。
第二，公司外销主要采用 FOB贸易模式，由客户承担运费。因此原油价格上涨对公司整体利润的冲击相对有限。公司将持续关注全球航运市场以及运费上涨对公司具体业务的影响，并在必要时采取有效的应对措施，确保公司业务持续稳健。
6. 公司未来在业务发展上如何规划？
未来公司将持续以“ODM+自有品牌”双轮驱动为依托，推进全球化战略，重点布局以下方向1）加速全球化战略的实施，其中奥马冰箱巩固欧洲领先优势的同时加大亚太、拉美及“一带一路”市场开拓，合肥家电持续深耕东南亚、拉美和欧洲标杆国家；2）加快海外产能落地公司投资建设的泰国生产基地一期 30万台冷柜产能已于今年年初投产，将持续推进产能爬坡；二期生产基地正在有序推进建设中，预计 2027年一季度将新增 140万台/年的高端风冷冰箱产能，将更高效覆盖全球市场3）坚定智慧家电发展方向，继续加大冰箱洗衣机业务关键技术领域的资源投入，推动产品结构升级，依托智能制造提升中高端产品占比，增强盈利能力；4）强化股东报，在业绩稳健增长的基础上持续提升分红水平。公司对长期发展前景充满信心。
7. 公司大部分收入来自海外，近期汇率波动是否会影响汇兑收益？
公司产品出口欧洲、亚太、拉美及中东非等国外市场，主要采用美元、欧元等外币进行结算，近期汇率波动对公司汇兑损益存在影响公司将针对汇率与银行等金融机构保持紧密沟通，密切关注市场走势，以中性原则择机使用外汇套保相关工具，降低汇率波动对公司的影响。

TCL智家（002668）主营业务：家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。

TCL智家2026年一季报显示，一季度公司主营收入48.86亿元，同比上升6.22%；归母净利润3.07亿元，同比上升1.58%；扣非净利润2.95亿元，同比上升0.39%；负债率66.28%，投资收益527.21万元，财务费用1.0亿元，毛利率25.2%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为12.84。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.11亿，融资余额增加；融券净流入17.27万，融券余额增加。

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