股市必读：乖宝宠物（301498）5月13日披露最新机构调研信息

来源：证星每日必读

2026-05-14 04:24:12

截至2026年5月13日收盘，乖宝宠物(301498)报收于50.0元，上涨0.81%，换手率2.63%，成交量4.71万手，成交额2.34亿元。

当日关注点

来自交易信息汇总：5月13日主力资金净流入93.19万元，游资资金净流入503.58万元，散户资金净流出596.77万元。
来自机构调研要点：2025年公司自有品牌收入近50亿元，同比增速超40%，主粮收入占比提升至61%以上。
来自机构调研要点：乖宝自建产能旨在保障WarmData平台驱动下的技术闭环与产品护城河建设。
来自公司公告汇总：乖宝宠物2025年年度股东会于2026年5月13日召开，审议通过年度报告、利润分配预案等多项议案。

交易信息汇总

资金流向
5月13日主力资金净流入93.19万元；游资资金净流入503.58万元；散户资金净流出596.77万元。

机构调研要点

5月13日业绩说明会
问：公司 2025 年内销和外销收入增速如何拆分？
答：2025 年公司营收总额 67.7 亿，增速接近 30%；自有品牌收入近 50 亿，同比增速超 40%，收入占比提升接近六个百分点至 73%以上；主粮增速超过 53%，收入占比提升接近十个百分点至 61%以上；高端品牌弗列加特和 BRF 霸弗增速大幅跑赢行业及自有品牌整体平均增速。代工业务营收接近 18 亿元，同比增长 6%以上，主要因公司为应对国际贸易环境变化而将部分国内出口产品调整至泰国，同时优化客户及产品结构带来的。

2、近期公司为了践行第一品牌战略在世界各地投入了多个新建产能项目，包括中国、泰国、新西兰的布局。公司布局众多产能项目的目的是什么？这些项目未来的固定资产折旧预计会对利润产生怎样的影响？
业务的高速增长需要相应的产能增加，但在当前阶段社会上新增产能很多的情况下，为什么乖宝还要自建，而不是轻资产运营，委托别人代工？这就要到技术层面。产品力需要相应的技术能力支撑，乖宝一直深耕犬猫天性基础研究，搭建了 WarmData 犬猫天性研究大数据中心和犬猫数字生命库，拥有数亿级核心数据，形成了一个产品创新平台。麦富迪的产品创新都是依托这个数据平台，围绕不同生命阶段、不同品种、不同环境犬猫，满足其天性需求进行开发，所以原料、配方、工艺和生物技术的选择要做到适配。总的来说，代工模式难以保障核心技术的落地与迭代，无法实现数据驱动下的精准研发闭环。自建产能不仅确保了工艺参数的严格复现，更支撑了从实验室到产线的全链条技术验证，使 WarmData 平台的算法模型能持续反哺生产优化。因此，当前投入是构建长期产品护城河的必要选择，而非单纯的规模扩张。新产能投产后的固定资产折旧在短期内会对利润产生一定影响，但从长期来看，此举符合公司自有品牌业务的持续增长战略。

3、行业后续的差异化和集中化公司是怎么看待的？
当前行业中不同品牌距离还没有充分拉开，差异化还没有完全体现，乖宝的技术优势还没有充分的展现出来。基于 WarmData，我们可以在产品创新、品牌传播、内容产出上体现出很大优势，因此公司在产品和品牌竞争优势上不需要焦虑。过去 10 年中国宠物赛道快速发展，主要来自养宠人人群爆发式增长，但是当前国内消费者都还是第一代养宠人群，对宠物食品产品的科学认知度还有不足，具体表现就是很容易被短期概念影响而转换品牌。随着市场和消费者的成熟，和科学认知的提升，公司的差异化优势会逐步体现。从全球成熟市场的规律来看，集中度会越来越高，这对乖宝来讲是一个重大战略机遇。

公司公告汇总

北京德恒（济南）律师事务所关于乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度股东会的法律意见
北京德恒（济南）律师事务所就乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年年度股东会的召集、召开程序、出席会议人员资格、召集人资格及表决程序、表决结果等事项出具法律意见。本次股东会于2026年5月13日以现场和网络投票方式召开，审议通过了2025年年度报告、董事会工作报告、利润分配预案、续聘审计机构、股份回购预案等议案。表决结果合法有效，会议召集与召开程序符合相关法律法规及公司章程规定。

关于2025年年度股东会决议公告
乖宝宠物食品集团股份有限公司于2026年5月13日召开2025年年度股东会，会议审议通过了《2025年年度报告》及其摘要、董事会工作报告、利润分配预案、续聘审计机构、使用闲置资金进行现金管理、向银行申请授信额度、股份回购预案等多项议案。会议采用现场与网络投票结合方式，出席股东代表股份占总股本的69.9265%，所有议案均获有效通过。独立董事提交了述职报告，律师对会议合法性出具了法律意见。

中泰证券股份有限公司关于乖宝宠物食品集团股份有限公司2025年度跟踪报告
中泰证券作为乖宝宠物食品集团股份有限公司的保荐人，对该公司2025年度的持续规范运作情况进行了跟踪。报告期内，保荐人及时审阅了公司全部信息披露文件，督导公司建立健全并有效执行各项规章制度，募集资金专户查询12次，募集资金项目进展与披露一致。保荐人列席公司股东大会1次，开展现场检查1次，发表专项意见5次，未发现需要关注的问题。公司培训开展1次，内容涉及上市公司治理准则。公司及相关主体均正常履行承诺，无监管措施或重大事项。

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