迈瑞医疗：2025年净利润率下降，其中最核心的影响因素是毛利率下降了

来源：证星互动追踪

2026-05-13 17:21:14

证券之星消息，迈瑞医疗(300760)05月13日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者提问：你好，一季度公司的毛利率61.84%，较去年四季度54.64%有很大的提升。问题是公司25年也出现过类似的情况，一季度毛利回升，但后来又掉下来了，想问问是什么原因造成的？接下来毛利率在跌回去年四季度水平的概率大吗，还是说基本维持现在或更高的水平。

迈瑞医疗回复：您好，谢谢关注。2025 年净利润率下降，其中最核心的影响因素是毛利率下降了，这背后是因为国内业务三大产线毛利率均因产品价格下降而出现了不同程度的下降，但国际业务毛利率维持平稳。国内产品价格下降主要受医院采购预算缩减、竞争环境激烈、医保持续深化改革等因素影响。除此以外，公司还在持续加大国际业务的市场投入力度，研发费用率在确保重点研发项目的投入得到保障的基础上也有所提升，此外，汇兑损失也对利润率造成了一定影响。 2026 年，随着肿标甲功试剂集采开始执行，公司预计毛利率还会略受影响，同时根据各国立法的全球最低税规则，迈瑞的所得税有效税率需不得低于 15%（预计今年年内开始执行），以及潜在的美元贬值带来的汇兑损失。考虑到这几个因素，2026年利润率预计会有小幅下降，但下降幅度将显著收窄。谢谢。

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