沐曦股份（688802）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期沐曦股份（688802）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.62亿元，同比上升75.37%，归母净利润-9884.24万元，同比上升57.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.62亿元，同比上升75.37%，第一季度归母净利润-9884.24万元，同比上升57.49%。本报告期沐曦股份存货明显上升，存货同比增幅达77.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.05%，同比增8.68%，净利率-17.59%，同比增75.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.19亿元，三费占营收比21.1%，同比减63.18%，每股净资产32.74元，同比增22.85%，每股经营性现金流-1.37元，同比增6.94%，每股收益-0.25元，同比增72.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-48.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-81.33%，投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-165.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8.71亿/-14.09亿/-7.89亿元，净经营资产分别为5.63亿/19.09亿/36.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为8.47/2.49/2.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.49亿/18.51亿/33.88亿元，营收分别为5302.12万/7.43亿/16.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-648.26%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.83亿元，每股收益均值在0.46元。

持有沐曦股份最多的基金为万家自主创新混合A，目前规模为20.15亿元，最新净值1.2957（4月30日），较上一交易日上涨4.86%，近一年上涨24.67%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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