财报快递｜成都华微2025年度营收净利双增，经营现金流由正转负，财务费用暴增

4月29日，成都华微电子科技股份有限公司（688709）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入7.60亿元，同比增长25.85%；归母净利润1.54亿元，同比增长25.73%；扣非净利润1.19亿元，同比增长36.36%；经营现金流净额-3.45亿元，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务收入75,846.29万元，同比增长25.64%。其中模拟芯片收入40,427.68万元，同比增长78.22%，表现强劲；数字芯片收入27,554.61万元，同比下降16.26%；技术服务收入5,031.05万元，同比增长65.14%。模拟芯片的快速增长成为营收主要驱动力，但数字芯片的下滑拖累了整体毛利率。

公司主要从事特种集成电路的研发、设计、检测和销售，采用Fabless模式。报告期内，国内特种集成电路行业需求波动，订单规模同比增加，但行业竞争趋于白热化，公司整体毛利率下降5.82个百分点至69.92%。公司持续加大研发投入，研发投入占营收比例14.87%，但自有研发资金支出同比下降26.5%，主要系承接多项国家重点科研项目，研发资源向项目倾斜。

年报显示，公司2025年业绩变化主要原因：一是营业收入增长25.85%，主要系订单规模增加；二是营业成本增长55.74%，远超营收增速，导致毛利率下降；三是信用减值损失大幅增加至8,719万元，上年同期3,842万元，主要系应收账款账龄增加计提坏账；四是财务费用由负转正，新增借款利息支出。

年报显示，公司财务费用667.58万元，上年同期-227.07万元，主要系报告期内新增长期借款产生的利息支出。管理费用12,177.33万元，同比微增1.4%；销售费用3,819.81万元，同比增长16.66%，主要系销售部门薪酬及样品费用增加；研发费用11,300.67万元，同比下降26.5%，主要系研发资源向国家重点科研项目倾斜。

年报显示，公司经营活动现金流净额由正转负，为-3.45亿元，主要系流片加工占用大量现金，客户回款采用票据结算较多。存货大幅增长78.13%至8.44亿元，主要系尚未完结国拨项目研发投入结存的研发成本。应收账款增长15.63%至11.89亿元，信用减值损失增加。短期借款减少86.52%至2,697万元，但长期借款增加239.75%至6亿元，偿债结构向长期倾斜。公司拟每10股派发现金红利0.49元，合计3,120.55万元，占净利润20.32%。

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