财报快递｜至纯科技2025年度营收降两成亏损7.77亿，现金流持续为负，商誉减值承压

2026年4月30日，上海至纯洁净系统科技股份有限公司（至纯科技，603690）发布2025年年度报告。公司全年实现营业总收入28.55亿元，同比下降20.81%；归属母公司净利润亏损7.77亿元，上年同期亏损1.36亿元，亏损显著扩大；扣非归母净利润亏损8.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.30亿元，连续两年为负。

从业务结构看，公司主营业务分为系统集成、设备业务、电子材料及生物制药四大板块。2025年，系统集成业务实现收入22.93亿元，同比下降18.97%，主要因单个项目规模扩大、执行周期拉长；设备业务收入2.86亿元，同比大幅下降52.82%，系在手订单交付未达预期；电子材料业务收入2.69亿元，同比增长63.59%，表现亮眼；生物及制药业务收入2.04亿元，同比增长23.56%。整体收入下滑主要受系统集成和设备业务拖累。

行业层面，受国内外宏观环境影响，半导体设备及高纯工艺系统行业波动性增加，终端需求不振、产业外迁加速，行业竞争趋于白热化。公司系统集成业务面临项目周期拉长、收入确认延迟的挑战，设备业务则受下游晶圆厂扩产节奏波动影响，订单交付不及预期。

年报显示，2025年业绩大幅亏损的主要原因：一是营业收入同比下降20.81%，而营业成本仅下降10.85%，毛利率从上年31.41%降至22.77%，减少8.64个百分点；二是期间费用刚性增长，管理费用4.59亿元同比增加12.44%，研发费用3.34亿元同比增加24.93%；三是信用减值损失1.95亿元、资产减值损失1.04亿元（含商誉减值5427万元），合计减值损失2.99亿元，较上年增加1.58亿元。

费用方面，管理费用4.59亿元，同比增加12.44%，主要系人员成本及固定资产折旧增加；研发费用3.34亿元，同比增加24.93%，公司持续加大半导体先进制程湿法设备及核心零部件研发投入；财务费用2.67亿元，同比微增1.31%，其中利息费用2.71亿元，利息收入仅303万元，汇兑净收益1385万元（汇兑损失544万元，汇兑收益1930万元）。

风险方面，公司短期偿债压力显著。截至2025年末，货币资金10.06亿元，而短期借款高达35.27亿元，流动比率从上年1.20降至1.23（注：流动资产84.07亿元/流动负债68.48亿元），速动比率从0.75降至0.73，短期偿债能力偏弱。此外，商誉账面余额1.69亿元（已计提减值5427万元），未来仍存在减值风险。公司2025年度拟不进行现金分红。

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