财报快递|航宇科技2025年度增收不增利，净利微降1.4%，子公司亏损及商誉减值拖累

2026年4月30日，贵州航宇科技发展股份有限公司（688239）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入20.34亿元，同比增长12.64%；归属母公司净利润1.86亿元，同比下降1.40%；扣非归母净利润1.71亿元，同比下降0.48%；经营现金流净额2.80亿元，同比增长94.22%。

航宇科技是一家专业为航空航天、燃气轮机及高端装备行业提供复杂零部件精密制造系统性解决方案的供应商，主要产品为航空发动机环形锻件。从业务结构看，2025年公司主营业务收入19.20亿元，同比增长13.79%。其中，航空锻件收入14.81亿元，同比增长8.59%；航天锻件收入1.13亿元，同比增长66.92%；燃气轮机锻件收入2.78亿元，同比增长38.64%。境外收入9.11亿元，同比增长19.35%，是营收增长的主要驱动力。

当前全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突加剧，航空发动机及高端装备行业面临需求波动与竞争加剧的双重压力。公司持续加大研发投入，研发费用9867万元，同比增长28.23%，研发投入占营收比例提升至4.85%。同时，公司积极拓展境外市场，与GE航空、普惠、赛峰等国际客户保持长期合作，境外业务回款增加带动经营现金流大幅改善。

年报显示，2025年公司增收不增利的主要原因：一是控股子公司成都成航发通用动力设备有限公司亏损926.42万元、贵州钜航表面处理技术有限公司亏损1063.62万元，合计拖累合并利润；二是计提商誉减值1242.67万元，减少合并利润；三是资产减值损失扩大至6912.23万元，同比增加43.8%，主要系存货跌价准备及商誉减值增加所致。

年报显示，公司2025年财务费用2937.39万元，同比增长47.13%，主要系可转换公司债券利息摊销增加及汇率波动导致汇兑损益与上期差异所致。管理费用1.11亿元，同比增长22.78%，主要系子公司职工薪酬支出、折旧摊销等增加。销售费用3657.47万元，同比增长17.85%，主要系销售人员薪酬及业务招待费增加。

年报显示，公司期末货币资金6.14亿元，短期借款2.26亿元，资产负债率59.25%，流动比率2.03，速动比率1.37，整体偿债能力尚可，但存货账面价值10.42亿元，同比增长17.2%，存货减值风险需关注。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），不送股，不以公积金转增股本，现金分红占归母净利润比例为15.32%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。