索辰科技：4月27日接受机构调研，Conning Asia Pacific Limited、北京永域资产等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-04-30 23:02:40

证券之星消息，2026年4月30日索辰科技（688507）发布公告称公司于2026年4月27日接受机构调研，Conning Asia Pacific Limited王麓喬、北京永域资产李凯、中银基金张响东张令泓、中邮证券王思、中原证券唐月、重庆渝汇投资李树平、珠海德若私募基金罗采奕、珠海横琴智合远见私募黄勇、北京致顺投资刘宏、博道基金刘俊、财通证券包斅文、财信吉祥人寿保险袁子扬、创金合信基金李晗、福州开发区三鑫资产冯强、光大保德信基金林晓凤、广东邦政资产熊政、广东冠达菁华私募岳永明、埃普斯国际(香港)Eric、广东中达投资王勇、广发证券戴亚敏、国富联合(青岛)袁伟涛、国海证券李佳穗朱谞晟、国金证券孙恺祈孟灿、国泰海通证券杨林、国泰基金何伟、国投瑞银基金张弛、国投证券赵阳王永彬、国元证券王朗耿军军、北京博润银泰投资尚方建、海南君阳私募张春龙、海南鑫焱创业投资陈洪、海通证券杨蒙、鸿运私募基金张丽青、华安证券来祚豪、华福证券魏征宇袁家亮、建信养老金高月、江海证券战泽昊、金鹰基金刘忠腾、金元顺安基金侯斌、北京弘峰投资张琦琦、金元证券王鑫旸、诺安基金童宇、平安证券刘云坤、青岛星元投资姜国平、赛意产业基金马傲彬、桑福德.伯恩斯坦(亚洲)Dien Wang、山西证券邹昕宸、山西中方森特建筑工程设计研究院黄新棟、上海贝溢投资黄颖峰、上海常春藤私募饶海宁、北京京管泰富基金周晓东、上海呈瑞投资刘青林、上海丰仓股权投资基金路永光、上海厚行资产张露、上海嘉世私募李其东、上海弥远投资许鹏飞、上海名禹资产陈美风、上海朴信投资朱冰兵、上海钦沐资产陈嘉元、上海睿扬投资屈霞、上海申银万国证券崔航、北京泾谷私募蒋海高艺、上海循理资产安倩、上海益和源资产魏炜、上海涌乐私募岳雄伟、上海毓璜投资龚云华、上海长见投资王海琴、上海肇万资产崔磊、上海侏罗纪资产张则斌、尚正基金朱汉江、深圳丞毅投资胡亚男、深圳茂源财富钟华、北京炼金聚信投资王登辉、深圳市恒泽私募王前进、深圳市珞瑜私募曹志平、深圳市尚诚资产黄向前、深圳私享私募姚松林、深圳中天汇富基金古道和、盛博香港梁煒彬、台州市国有资本运营集团吴锋敏、西安江岳私募基金吕政和、信达澳亚陈一博、信达证券傅晓烺、北京明澄私募郑川鼎、兴业证券罗池婧徐东晓孙青、翊安(上海)投资张益锋、永安财产保险龚宇霆、长安基金徐小勇、长城财富保险胡纪元、长城证券沈彻、浙江银杏谷投资熊适时、浙江誉文投资刘春茂、浙商证券刘雯蜀、中国国际金融袁佳妮、北京永瑞私募郭党钰、中国太平洋保险陶韫琦、中国投资肖宗恒、中国银河证券刘维祎、中航证券严慧、中金基金李亚寅、中泰证券刘一哲、中信建投王嘉昊、中信期货魏巍、中信证券徐思一、中银国际证券郑静文参与。

具体内容如下：
问：公司的应收账款依然保持在一个相对较高的水平上，后续可能的收并购带来的影响，会不会在这方面有一些边际上的变化？
答：公司高度重视应收账款的管控和款质量，已将相关指标纳入核心考核体系，并从项目承接源头优化应收账款结构。2025 年末母公司应收账款账面价值较上年降低 3,741.23 万元，且 2025 年母公司经营性现金流从净流出转为净流入，本期金额为 6,885.27 万元，印证了管控成效。合并层面应收账款有所上升主要由于子公司并表，但合并口径经营性现金流同样明显向好，从净流出转为净流入，本期金额为 6,021.04 万元。后续将持续严格控制应收账款规模，常态化优化款机制，提升现金流健康度。

问：公司人员数量有大幅的增长，研发人员比例有所下降，后续这部分的人员规划是怎样的？AI时代来了之后，会不会对研发人员有一些更好的优化方案？
答：2025年末员工总人数增至 802人，主要因并购力控科技等子公司。研发人员占比下降至 33.42%，原因有二一是并购业务范围扩大导致员工人数增加，稀释了占比；二是公司正顺应物理 I发展趋势调整组织架构，所需人才能力模型与传统CE存在差异，公司会通过自研内部工具、沉淀行业经验等方式优化人员结构，这并非研发投入弱化。后续将持续加大对有创新能力和综合组织能力的核心人才的引进力度，夯实物理 I领域人才底座。

问：如何展望 2026年公司物理 AI商业化的规模，以及下游行业端的大致占比？
答：物理 I已从能力展示、技术跑通进入验证并迈向规模化落地阶段。2025年物理 I收入约 5800万元，超额完成股权激励目标。未来，类似绍兴越城区低空经济项目的灯塔项目将成为主要驱动力，其示范效应将推动客户复制产品至更多地域和行业。目前该领域的业务尚处于业务开拓期，对公司的经营业绩暂不构成重大影响。关于物理 I 端的收入规划，公司在2025年限制性股票激励计划中进行了相关考核，但也提醒投资者注意计划、预期和实际情况可能产生的差异。

问：在物理 AI之外，工业软件加 AI（如 Text to CAD/CAE）对传统产品化功能的赋能，公司有何思考？
答：CE 与 I 深度结合是产业热点。公司正积极拥抱变革一是利用 I搭建工程设计知识图谱，沉淀行业经验，为项目提供智能推荐与决策支撑，破解依赖人工导致的经验流失痛点；二是通过自然语言交互实现 CE模型的快速生成与修改，降低使用门槛，推动技术普及；三是已实现 I驱动工业设计，如将流体风扇研发周期从年压缩至天，并提升产品性能，该能力已具备明确商业模式；四是 I与视觉、传感器结合，可实现柔性智能制造，I工厂是重要落地场景。

问：目前公司与具身智能公司有哪些具体合作？相关的商业模式（数据及服务、模型及服务）是怎样的？
答：在具身智能训练领域，公司依托仿真底座和物理 I能力，主要在合成数据端和虚拟环境端为客户运控算法训练提供支撑。产品正在开发中，计划今年发布虚拟训练环境，并积极对接客户。商业模式将向数据及服务、模型及服务转变，通过提供符合真实世界规律的合成数据，以及高精度、与现实同步的数字孪生环境（世界物理模型），赋能智能设备与环境的实时交互、控制策略优化及前瞻性设计迭代。

问：在物理 AI 领域参与者较多的背景下，公司如何定义自身位置？
答：公司致力于构建高精度、与现实持续同步的数字孪生环境（世界物理模型），以赋能智能设备与环境的实时交互及优化。经过一年多探索，落地方向与模式已更加清晰聚焦已发布开发者平台、落地低空经济订单、发布设计仿真一体化平台及世界物理模型。2026年计划包括将低空经济解决方案拓展至更多城市和场景（如消防、农业）；发布具身智能虚拟训练环境并将产品推向客户；推进 I原生驱动的工业设计制造一体化解决方案，实现工厂的自主运维与柔性生产。同时提醒投资者注意计划、预期和实际情况可能产生的差异。

问：公司收并购标的（如力控科技、昆宇蓝程等）在 2026年及后续对公司的收入利润贡献如何衡量？相关业绩承诺的完成度及后续展望如何
答：收并购旨在打通 CE仿真到物理验证的技术闭环，拓展应用场景与市场，形成研发设计、生产监控到场景仿真的全链条解决方案，并实现与子公司间的优质资源共享。2025年各子公司融合效应良好，均实现了收购时设定的对赌目标。具体以公告为准。公司将持续关注收并购机会，并严格把控标的公司的对赌条款。