财报快递｜翰宇药业(300199)2025年度营收激增64%扭亏为盈，但扣非净利仅1381万，短期借款超10亿流动性承压

2026年4月29日，深圳翰宇药业股份有限公司（300199）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.66亿元，同比大幅增长63.73%；归属母公司净利润3656.99万元，成功实现扭亏为盈（上年同期亏损1.74亿元）；扣非归母净利润1380.66万元，同样实现扭亏（上年同期亏损2.40亿元）；经营活动产生的现金流量净额2.34亿元，同比增长42.01%。

从业务结构看，公司2025年业绩增长主要得益于制剂和原料药两大核心板块的强劲表现。制剂业务收入4.30亿元，同比增长74.07%；原料药业务收入4.38亿元，同比增长68.56%。此外，客户肽业务收入2857.94万元，同比激增362.64%，成为新的增长亮点。分地区看，境外市场表现尤为突出，实现收入5.98亿元，同比增长84.03%，占总收入比重提升至61.93%。

年报显示，公司核心业务聚焦多肽制剂、原料药、小核酸与CRDMO四大板块。当前，多肽类药物专利陆续到期，全球原料药市场复苏，为公司原料药业务增长提供了有利的外部环境。公司正积极推进替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽等重磅品种的国际化研发及市场化进程。

年报显示，翰宇药业2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是公司主营业务收入实现大幅增长，特别是制剂和原料药板块；二是公司持续优化国内营销体系与运营策略，严控销售费用，通过智能制造、规模化生产持续降本增效；三是公司获得政府补助等非经常性收益2276.33万元，对利润产生积极影响。

费用方面，年报显示，翰宇药业2025年度销售费用为1.07亿元，同比下降10.48%；管理费用为1.24亿元，同比微增1.25%；财务费用为1.13亿元，同比微降1.07%。值得注意的是，研发费用大幅增长44.13%至1.27亿元，主要系研发验证费增加所致，显示公司持续加大研发投入。

风险提示方面，年报显示，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金仅1.01亿元，而短期借款飙升至10.33亿元，短期偿债压力显著。流动比率从上年末的0.3250降至0.2938，下降9.60%，短期偿债能力持续弱化。此外，公司存货账面价值为2.61亿元，计提存货跌价准备4250.62万元。公司商誉账面原值仍高达9.38亿元，全部为收购甘肃成纪生物药业有限公司形成，存在减值风险。利润分配方面，鉴于母公司可供股东分配利润为负，公司2025年度不进行利润分配。截至报告期末，公司在职员工总数1226人，董事、监事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为355.08万元。

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