奥赛康（002755）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利显著改善，费用管控成效明显

近期奥赛康（002755）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

奥赛康（002755）2026年一季报财务分析

一、整体经营表现

截至2026年一季度末，奥赛康营业总收入为4.82亿元，同比下降5.26%；归母净利润达8446.82万元，同比上升54.34%；扣非净利润为7690.69万元，同比上升74.8%。尽管营业收入有所下降，但盈利能力实现大幅增长。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4.82亿元，同比下降5.26%；归母净利润为8446.82万元，同比上升54.34%；扣非净利润为7690.69万元，同比上升74.8%。

二、盈利能力分析

公司盈利能力持续提升。本报告期毛利率为84.1%，同比增幅1.93个百分点；净利率为21.56%，同比增幅达114.9%。反映出公司在成本控制和利润转化方面取得积极进展。

三、费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为2.69亿元，三费占营收比为55.92%，同比下降8.59个百分点，显示费用管控能力增强。

资产端方面，货币资金为12.84亿元，较上年同期增长14.00%；应收账款为1.4亿元，同比下降28.17%；有息负债为287.96万元，较上年同期大幅减少94.30%。

四、股东回报与现金流

每股净资产为3.56元，同比增长4.96%；每股收益为0.09元，同比增长50.0%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长0.54%，经营性现金流保持稳定。

五、业务与商业模式评价

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC为6.15%，近年资本回报率一般。近10年中位数ROIC为8.78%，投资回报水平一般，且存在亏损年份2次，显示生意模式较为脆弱。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，具有周期性特征。2025年净利率为12.01%，产品附加值较高。

过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/32.9%/47.3%；净经营利润分别为-2.07亿/1.28亿/2.14亿元；净经营资产分别为6.52亿/3.91亿/4.52亿元。营运资本/营收比率由2023年的0.19降至2025年的0.03，营运资本占用显著下降，运营效率提升。

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