大元泵业：4月28日接受机构调研，包括知名机构明汯投资的多家机构参与

证券之星消息，2026年4月29日大元泵业（603757）发布公告称公司于2026年4月28日接受机构调研，中信证券、海南富道基金、南方基金、华能贵诚信托、长安基金、阳光资产、红土创新基金、长江资管、金信基金、创金合信、东北证券、中信建投、方物基金、天弘基金、中信里昂、君茂投资、高腾国际、理成资产、前海开源基金、弘尚资产、长信基金、日斗投资、东方资管、方正证券、华西证券、晓喆投资、华宏财富、银河证券、华创证券、新华基金、国信证券、国泰投信、明汯投资、亿能投资、混沌投资参与。

具体内容如下：
问：能否分享液冷业务客户导入的完整流程与周期，该环节是否为行业核心壁垒？另外想追，从送样到定点的流程大概需要多久，今年行业流程是否有加速态势？
答：关于客户导入流程与周期当前液冷产业链仍处于初期的重塑阶段，传统温控企业向液冷转型具备先发优势，终端客户对液冷供应链的品质、资质要求高。公司液冷泵客户导入主要分为两类路径一是通过下游温控厂商对接终端客户，终端客户会对泵这类核心零部件供应商进行资质与技术能力摸排，最终由温控厂商完成导入；二是通过渠道客户对接建立联系。业务对接后，需经过技术交流、送样测试、产品调整、联合开发、定点、批量供货等多个环节，目前行业无完全标准化的周期，核心取决于产品成熟度与客户需求。
关于送样到定点的周期当前液冷行业整体运转节奏较快，全产业链均在高频率响应客户需求，行业验证流程呈加速态势，核心要求还是在保障产品可靠性的前提下，尽可能快速响应客户需求。
【风险提示】液冷行业处于发展初期，行业标准尚未完全建立，客户认证流程、验证周期存在较大不确定性，可能出现客户导入周期拉长、送样验证不通过、定点不及预期的风险。液冷行业需求放量节奏受算力建设进度、下游数据中心投资规模等多重因素影响，需关注行业整体发展风险。

问：一季度公司利润受汇兑、原材料、费用、收入下滑四大因素影响，请二季度、三季度这些影响因素是否会逐步缓解？产能爬坡相关的影响后续将如何变化？
答：固定费用类因素厂房折旧、人员薪酬相关的固定开支，二季度不会完全消散，但同比增幅将较一季度放缓。
汇兑损益因素从历史经验来看，全年人民币兑美元汇率波动幅度通常不超过2%，一季度受春节假期结汇需求集中影响，汇率波动幅度较大，预计后续季度汇率波动将有所收窄；同时公司将通过衍生品、银行金融工具等对冲汇率波动，降低汇兑损失对业绩的影响。
原材料价格因素当前铜、铝、铁等大宗原材料价格保持平稳，价格企稳后对公司毛利率的影响将逐步可控；公司也将通过优化大宗采购策略，进一步平滑原材料价格波动的影响。
收入端因素一季度积压的库存情况已经明显改善，地缘冲突对发货的影响逐步缓解，若后续中东地区局势持续平稳向好，后续收入端有望实现稳健复苏。
产能相关因素近两年公司两大厂房陆续投产，阶段性带来折旧摊销压力，但公司现有产能余量充足，可充分支撑欧洲传统业务、新场景业务的扩张，已根据下游客户需求提前做好产能规划，产能配套不存在瓶颈。

问：市场普遍认为CDU泵是液冷细分零部件中较易实现国产化的环节，请下游客户是否有动力引入国产化的CDU泵供应商？国内企业在国产化进程中具备哪些核心优势？
答：从目前与下游客户、渠道商、终端客户的对接情况来看，客户认可屏蔽泵的产品逻辑与安全优势，对于引入国产化供应商具备较强的意愿，目前公司与国内友商、客户共同推动行业对国产屏蔽泵产品标准、技术能力的认可。
国内企业在液冷泵国产化进程中的核心优势，在于快速响应能力、与下游客户的联合开发适配能力、完善的国内供应链配套体系，叠加产品技术与可靠性的持续提升，在客户需求快速迭代的液冷行业中，具备先发优势与服务优势。
【风险提示】下游客户对液冷泵产品的安全性、可靠性要求高，若国产产品技术、性能无法持续满足客户升级需求，可能出现客户引入意愿下降、进程不及预期的风险。

问：请公司如何看待液冷泵行业的降本压力、价格竞争态势，以及未来行业利润率的趋势与合理水平？
答：当前液冷行业仍以产品为核心导向，客户优先关注产品的安全性、可靠性与长期稳定运行能力，愿意为优质产品支付合理的溢价。随着数据中心芯片功率持续提升，客户对液冷泵的性能、稳定性要求持续提高，反而对具备核心技术、品牌口碑与稳定交付能力的企业更为有利。在当前阶段，行业尚未出现显著的利空因素，随着产业持续发展，产品可靠、品牌过硬的企业有望维持稳定合理的盈利水平。

问：请公司液冷业务发展至今，与海外传统龙头企业相比，在技术力、产品可靠性、交付能力方面的差距如何？在浸没式液冷等前沿路线下，公司是否存在弯道超车的机会？
答：交付能力方面，公司传统业务已在海外市场深耕多年，具备成熟的海外渠道布局、区域覆盖能力与交付服务经验，对海外市场规则较为熟悉，交付能力不存在明显短板。
产品与技术方面，从目前客户的反馈来看，对公司产品的技术、性能、可靠性的整体反馈偏积极；公司始终与客户保持密切的技术交流与联合开发，可在项目推进过程中同步解决技术适配问题，持续缩小与海外龙头的差距。
在浸没式液冷等前沿路线上，公司依托化工泵领域的深厚技术积累，可适配氟化物、硅基油等特殊化工介质，具备成熟的技术储备与产品平台，目前已与国内外头部企业开展联合开发与技术迭代。
【风险提示】海外龙头企业在液冷领域具备多年的技术积累、品牌口碑与客户资源，公司在核心技术、高端产品性能方面可能仍存在差距。浸没式液冷等前沿技术路线的商业化落地进度、市场需求规模存在重大不确定性，若技术路线发生迭代或市场接受度不及预期，公司相关技术研发投入可能无法实现预期报。海外客户对产品的认证标准、性能要求持续提升，若公司无法持续跟进技术迭代，可能出现产品竞争力下降、海外市场拓展不及预期的风险。

大元泵业（603757）主营业务：各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务。

大元泵业2026年一季报显示，一季度公司主营收入3.64亿元，同比下降4.27%；归母净利润1145.9万元，同比下降70.78%；扣非净利润1105.17万元，同比下降69.08%；负债率24.82%，投资收益100.0万元，财务费用562.65万元，毛利率23.35%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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