财报快递｜*ST万方(000638)2025年度净利骤降576%！营收不足3亿触及退市，短期借款逾期3856万

2026年4月29日，万方城镇投资发展股份有限公司（*ST万方，000638）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.47亿元，同比下降37.01%；归属于上市公司股东的净利润为-5075.22万元，同比骤降576.47%；扣除非经常性损益后的净利润为-2572.76万元，同比下降459.14%；经营活动产生的现金流量净额为-2493.52万元，同比下降236.51%。

从业务结构看，公司主营业务以农业和军工为主。2025年，农产品加工及销售收入为1.94亿元，占营收的78.62%，但同比下降40.01%；军工业务收入为1542.91万元，占营收的6.26%，同比下降29.75%；有色金属贸易及加工收入为2566.88万元，占营收的10.41%，同比下降26.45%。分地区看，东北地区收入同比下降61.15%，是营收下滑的主要区域。

报告期内，公司面临严峻的经营环境。年报显示，公司2025年度经审计的营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低者为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票已触及财务类强制退市情形，将因触及财务类退市情形被终止上市。

年报显示，*ST万方2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是主营业务收入全面萎缩，农产品、军工、有色金属三大板块收入均出现两位数以上下滑；二是营业外支出大幅增加，其中因税务事项产生的滞纳金支出高达3045.48万元；三是资产减值损失增加，报告期内计提商誉减值损失241.96万元，固定资产减值损失471.79万元。

费用方面，报告期内管理费用为2188.71万元，同比增长29.81%，主要系子公司为扩大经营规模导致日常费用增加。销售费用为346.17万元，同比增长21.95%，系增加子公司业务所致。财务费用为216.42万元，同比下降48.73%，主要由于子公司减少借款利息所致。

风险提示方面，年报显示公司存在重大流动性风险。截至2025年末，公司短期借款为4729.52万元，其中子公司吉林万方迈捷农业产业发展有限公司有3855.64万元借款已逾期未归还，占公司2025年末净资产的43.12%。公司货币资金仅2221.26万元，短期偿债压力巨大。此外，北京国府嘉盈会计师事务所对公司2025年财务报表及内部控制均出具了无法表示意见的审计报告，主要涉及对子公司万方迈捷玉米贸易收入确认方法的判断以及持续经营能力的重大疑虑。公司2025年度不进行利润分配。

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