财报快递｜万润科技(002654)2025年度增收不增利，净利腰斩近五成，扣非净利下滑超三成

4月29日，深圳万润科技股份有限公司（002654）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入55.61亿元，同比增长14.10%；但归属母公司净利润仅为3211.59万元，同比大幅下降48.80%；扣除非经常性损益后的净利润为1138.92万元，同比下降34.41%。经营活动产生的现金流量净额由分季度数据加总计算得出，全年为172.70万元。

从业务结构看，公司主营业务为LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务。报告期内，新一代信息技术业务实现收入20.33亿元，同比增长32.62%，占营业总收入的36.56%，是公司收入增长的主要驱动力。公司表示，报告期内持续加大研发投入，研发费用同比增长30.56%至1.57亿元，以丰富产品矩阵，提升市场竞争力。

年报显示，公司所处LED、半导体存储器、综合能源及广告传媒行业均属于充分和激烈竞争的行业。管理层在讨论中提及，若全球宏观社会经济环境发生重大不利变化，或公司未能及时捕捉市场动向，可能面临市场份额缩水、毛利率下降等问题，导致经营业绩下滑。

年报显示，万润科技2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是受行业竞争加剧影响，公司整体盈利能力承压；二是研发投入、财务费用等期间费用增加，侵蚀了利润空间；三是部分资产计提减值准备，对净利润产生负面影响。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为1.12亿元，同比增长2.70%；管理费用为1.72亿元，同比下降8.81%；财务费用为6583.50万元，同比增长21.11%，主要系利息支出及汇兑损益变动综合影响所致。研发费用为1.57亿元，同比大幅增长30.56%，主要系费用化的研发投入增加所致。此外，公司计提信用减值损失2388.47万元，资产减值损失2120.51万元。

年报显示，公司短期偿债压力值得关注。截至2025年末，公司货币资金为3.54亿元，而短期借款高达8.48亿元，存在一定的资金缺口。流动比率为1.37，速动比率为1.18，短期偿债能力指标尚可，但需关注流动性管理。公司存货账面价值为2.53亿元，较年初有所下降。公司商誉账面原值为17.10亿元，累计计提减值16.45亿元，2025年度对中筑天佑科技有限公司计提商誉减值382.45万元。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.18元（含税）。报告期末，公司在职员工总数为1451人，董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额为555.65万元。

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