财报快递｜宝武镁业(002182)2025年度营收近百亿却陷亏损，归母净利骤降111.62%

2026年4月29日，宝武镁业科技股份有限公司（002182）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入99.12亿元，同比增长10.34%；但归属母公司净利润为-1854.89万元，同比由盈转亏，大幅下降111.62%；扣非后归母净利润为-4572.41万元，同比下降138.92%；经营活动产生的现金流量净额为2885.67万元，同比大幅增长173.82%。加权平均净资产收益率降至-0.35%。

从业务结构看，公司主营业务为有色金属冶炼及压延加工，2025年实现收入95.61亿元，同比增长8.79%，占总营收的96.46%。分产品看，铝合金挤压产品是最大收入来源，实现收入38.46亿元，同比增长25.81%；镁合金产品收入24.63亿元，微增1.57%；镁铝合金压铸产品收入10.91亿元，增长7.43%。值得注意的是，铝合金产品收入大幅下降37.30%至5.60亿元，金属锶收入下降42.77%至0.56亿元。分地区看，国内销售占比87.74%，收入增长12.24%；国外销售占比12.26%，收入微降1.54%。

公司作为中国宝武旗下镁基新材料龙头，聚焦汽车轻量化材料。年报指出，公司抓住汽车轻量化发展的契机，在稳定镁、铝合金基础材料供应的基础上，着力拓展镁合金汽车压铸件、镁合金建筑模板、铝合金挤压产品等下游深加工业务。然而，汽车轻量化进程、3C电子消费等市场需求受宏观经济、产业政策等多方面因素影响，若下游市场需求不及预期，将影响公司经营业绩水平。

年报显示，宝武镁业2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是主要原材料镁、铝价格受供求关系、全球经济状况等因素影响，价格波动对公司成本控制和盈利能力带来一定影响；二是公司对联营企业和合营企业的投资收益出现大幅亏损，报告期权益法核算的长期股权投资收益为-1.14亿元，上年同期为-0.11亿元；三是资产减值损失增加，报告期计提资产减值损失8717.94万元，较上年同期增加44.67%。

费用方面，2025年销售费用为3010.32万元，同比增长8.75%，主要系销量增长销售费用相应增加；管理费用为2.14亿元，同比增长1.55%，主要系职工薪酬、折旧摊销增加；研发费用为4.88亿元，同比增长7.17%，主要系新产品研发投入增加；财务费用为1.09亿元，同比增长1.92%，主要系融资规模增加利息费用相应增加。其中利息费用为1.17亿元。

风险方面，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金为3.77亿元，而短期借款高达41.88亿元，较上年末的27.07亿元大幅增加54.68%，短期偿债压力显著加大。此外，公司存货余额为15.57亿元，较上年末增加4.65%。公司商誉余额为9434.82万元，未计提减值准备。鉴于2025年度公司合并报表归属于母公司股东的净利润亏损，公司2025年度拟不派发现金股利，不送红股，不以公积金转增股本。

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