高盛：降国药控股(01099.HK)目标价至19.07港元 预计未来数季收入逐步复苏

高盛发布研报称，国药控股(01099.HK)2026年首季销售额约1,404亿元人民币(下同)，同比微跌0.6%，略低于该行预期，主要由于行业环境持续受压。不过收入趋势自2024年第四季起已出现企稳，该行预期未来几季将逐步复苏，预测今年第二、三、四季销售分别同比跌0.1%、增0.3%及增0.9%。期内毛利率进一步降至6.44%，反映带量采购(VBP)范围扩大及国家医保目录(NRDL)进一步降价的影响，部分被严格的成本控制所抵销。目标价由19.83港元下调至19.07港元；评级“中性”。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为24.66港元。中金公司最新一份研报给予国药控股跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价24.7港元。

机构评级详情见下表：

国药控股港股市值257.9亿港元，在医药商业Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：

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