财报快递｜华盛昌(002980)2025年度净利骤降35.67%，经营现金流锐减73.39%，零分红

4月28日，深圳市华盛昌科技实业股份有限公司（002980）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.03亿元，同比微降0.52%；归属母公司净利润为8905.44万元，同比大幅下降35.67%；扣非净利润为8463.22万元，同比下降35.35%；经营活动产生的现金流量净额为5979.20万元，同比锐减73.39%。加权平均净资产收益率从13.19%降至8.17%。

从业务结构看，公司主营业务收入为7.40亿元，同比下降4.56%。分产品看，专业仪表收入3.31亿元，同比下降4.39%；通用仪表收入2.94亿元，同比下降9.81%；专业测试和科学分析仪器收入0.88亿元，同比增长11.54%；医学诊断和生命科学分析仪器收入978.56万元，同比激增186.95%；新能源产品收入1780.64万元，同比下降17.09%。分地区看，国外收入为6.79亿元，同比下降5.20%，占营收比重达84.58%；国内收入为0.60亿元，同比增长3.17%。

报告期内，公司面临的主要经营压力来自国际贸易环境。为系统性对冲美国对华加征关税政策带来的经营风险，公司快速推进越南生产基地的产能布局，并于2025年第三季度全面完成出口美国ODM产品向越南生产基地的产能转移。产能转移期间，公司克服了越南本地招工困难、专业人才短缺、供应链配套不完善等诸多挑战，相关举措短期推高了外派人员、包装及物流运输等相关成本，叠加产能爬坡阶段性抬升生产成本，对公司综合毛利率及经营利润形成了阶段性不利影响。

年报显示，华盛昌2025年度业绩变化主要原因：一是为应对美国关税政策，公司将出口美国ODM产品产能转移至越南基地，导致外派人员、物流等成本阶段性上升；二是产能爬坡期间生产成本有所增加；三是受2024年实施的股权激励及员工持股计划影响，本期确认股份支付费用2290.66万元。扣除该非经常性事项影响后，公司实现净利润1.12亿元，较上年同期仍有所下降。

费用方面，公司销售费用为7512.39万元，同比增长11.45%，主要因合并范围增加、市场投入及股份支付费用增加所致；管理费用为6934.03万元，同比增长24.10%，主要因合并范围增加、股份支付费用及服务费等增加所致；财务费用为-48.43万元，上年同期为-814.04万元，变化主要系报告期汇率波动导致的汇兑损益较大所致；研发费用为8245.83万元，同比下降8.84%，主要因检测及认证费用减少所致。

值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额大幅下滑73.39%，仅为5979.20万元，显示现金流状况明显恶化。同时，公司2025年度利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。公司解释称，为抓住行业发展机遇，提升公司盈利能力，公司将进行战略升级，储备资金支持公司实现战略目标。根据公司发展战略和实际经营情况，公司计划在2026年有重大资本开支计划，因此将2025年度未分配利润累积滚存至下一年度。

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