财报快递｜钢研纳克(300797)2025年度扣非净利仅增1.21%，业绩增长依赖政府补助

2026年4月27日，钢研纳克检测技术股份有限公司（300797）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.78亿元，同比增长7.29%；归属母公司净利润1.56亿元，同比增长7.37%；扣除非经常性损益的净利润为1.10亿元，同比仅微增1.21%；经营活动产生的现金流量净额为2.11亿元，同比大幅增长48.66%。

从业务结构看，公司主营业务为材料检测服务。2025年，检测服务收入6.39亿元，同比增长10.70%，占总收入的54.22%，是收入增长的主要动力。检测分析仪器收入2.76亿元，同比微增1.34%。腐蚀防护工程与产品收入增长较快，达0.81亿元，同比增长24.74%。标准物质/标准样品收入则出现下滑，为0.99亿元，同比下降8.78%。公司业务高度集中于国内市场，国内收入占比高达98.73%。

公司年报指出，其服务和产品主要应用于钢铁、冶金、有色、机械、航空航天、高铁、核电、汽车、新材料、环境、食品、石化等领域。随着我国产业转型升级的不断推进，公司的检测服务正逐步向技术门槛更高的材料评价方向发展，为国家重大工程和高端制造提供全面质量保障服务。

年报显示，钢研纳克2025年度业绩增长主要依赖非经常性损益，特别是政府补助。公司扣非净利润增速远低于归母净利润增速，主要原因系计入当期损益的政府补助金额大幅增加。

具体来看，2025年公司计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）金额为5868.88万元，较上年同期的4247.94万元大幅增加。此外，公司2025年非经常性损益总额为4617.17万元，占归母净利润的比例接近30%。若剔除这部分影响，公司主营业务盈利能力增长乏力。

费用方面，2025年公司销售费用为1.50亿元，同比增长11.59%；管理费用为1.48亿元，同比增长3.97%；财务费用为447.06万元，同比下降21.91%，主要系报告期汇兑损益减少所致。值得关注的是研发费用，2025年公司研发投入达1.70亿元，同比大幅增长30.70%，占营业收入比例提升至14.46%。公司表示，研发费用增长系本年加大研发投入所致，研发人员数量也有所增加。

年报显示，公司2025年末货币资金为2.90亿元，短期借款为134.16万元，短期偿债压力较小。合同负债（即预收款项）为1.99亿元，较期初增长，显示公司在手订单情况良好。公司拟以总股本382,728,210股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.29元（含税），合计派发现金红利4937.19万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的31.7%。

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