财报快递｜高华科技(688539)2025年度扣非净利骤降38%，营收增长难掩盈利质量下滑

4月25日，南京高华科技股份有限公司（688539）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.06亿元，同比增长17.32%；归属母公司净利润5991.09万元，同比增长7.66%；扣非归母净利润2603.40万元，同比大幅下降38.37%；经营活动产生的现金流量净额2736.90万元，上年同期为-1992.61万元，实现由负转正。加权平均净资产收益率为3.45%，同比增加0.30个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为传感器芯片、高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售。报告期内，公司营业收入增长主要受益于航空航天行业的蓬勃发展以及在机械装备、冶金等行业深度拓展取得成效。在航空领域，公司持续开发新一代战斗机、运输机、无人机等机型所需传感产品；在航天领域，公司积极参与国家航天领域重大工程及商业航天配套业务。工业领域方面，机械装备行业需求显著上升，公司成功中标恒达智控年度传感器需求招标，订单大幅增加；轨道交通行业，公司围绕高铁走行部、牵引系统和制动系统等核心场景不断丰富传感品类。

年报显示，高华科技2025年度业绩变化主要原因：一是客户对产品的性能及服务要求较高，导致产品的营业成本增加；二是公司及全资子公司持续围绕芯片、传感器件及传感器网络系统，扩充研发人员团队，研发费用增加；三是公司基于谨慎性和一贯性原则，计提信用减值损失、资产减值损失增加；四是公司实施员工股权激励计划，确认股份支付金额增加。

费用方面，年报显示，公司2025年度研发费用为7455.50万元，同比增长14.20%，研发投入占营业收入的比例为18.38%。管理费用为4134.75万元，同比增长9.89%。财务费用为-62.15万元，上年同期为-492.08万元，主要系本期银行存款余额减少及利率降低导致利息收入下降。值得注意的是，公司计入当期损益的政府补助金额为2732.04万元，占营业利润的比例高达41.44%。

风险方面，截至报告期末，公司存货账面价值为1.54亿元，占总资产的比例为7.65%。公司存货主要由原材料、在产品、库存商品等构成，金额较高一方面对公司流动资金占用较大，另一方面如市场环境发生变化，可能出现存货跌价减值的风险。此外，公司经营活动现金流虽转正，但投资活动产生的现金流量净额为-2.18亿元，主要系公司购买理财增加导致投资所支付的现金上升。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计拟派发现金红利3676.33万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为61.36%。

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