财报快递｜风神股份(600469)2025年度增收不增利，净利下滑超16%，毛利率承压

2026年4月25日，风神轮胎股份有限公司（600469）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入74.13亿元，同比增长10.51%；归属母公司净利润2.36亿元，同比下降16.14%；扣非归母净利润2.12亿元，同比下降10.08%；经营活动产生的现金流量净额4.96亿元，同比大幅增长146.86%。加权平均净资产收益率为6.93%，较上年减少1.61个百分点。

风神股份主要生产“风神”“风力”等品牌的卡客车、非公路轮胎，产品销往全球100多个国家和地区，是徐工、三一、沃尔沃等国内外工程机械车辆的战略供应商。

从业务结构看，公司2025年主营业务收入为72.87亿元，同比增长12.41%。分市场看，替换市场收入27.76亿元，同比增长11.64%；配套市场收入10.63亿元，同比增长28.21%；出口市场收入34.48亿元，同比增长8.89%。公司表示，报告期内坚持以市场和客户为导向，积极抢占市场机遇，销售收入同比提升明显。

年报显示，风神股份2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是原材料成本上升，主营业务毛利率同比下降2.75个百分点至14.62%；二是对联营企业投资损失达8441.58万元，较上年增加2269.47万元。

具体来看，公司主营业务成本为62.21亿元，同比增长16.15%，增速高于收入增速。成本结构中，原材料占收入比重同比上升3.56个百分点至64.33%。管理层在年报中分析，本年度天然橡胶价格指数较上年度上升11.5%，但合成橡胶、炭黑、帘子布等原材料价格指数有所下降。受此综合影响，原材料成本占比上升。

费用方面，2025年公司销售费用为2.20亿元，同比增长24.05%，主要是由于人工成本、差旅费增长等因素所致；管理费用为1.98亿元，同比增长14.18%，主要系公司加快数字转型升级，对多项企业管理系统进行升级改造所致。值得注意的是，研发费用为1.59亿元，同比下降45.36%，公司解释主要是受研发环节生产的试制品对外销售增加等因素影响。财务费用为624.61万元，同比下降64.88%，主要受汇兑收益增加、利息收入下降等因素综合影响。

年报显示，公司短期偿债压力有所增加。截至2025年末，公司货币资金为10.79亿元，短期借款为2.20亿元，一年内到期的非流动负债为3.43亿元，长期借款为7.04亿元，较期初增长74.95%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.1元（含税），合计拟派发现金红利8900.35万元，占归母净利润的37.78%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。