歌尔股份（002241）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期歌尔股份（002241）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入186.59亿元，同比上升14.44%，归母净利润5.03亿元，同比上升7.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入186.59亿元，同比上升14.44%，第一季度归母净利润5.03亿元，同比上升7.28%。本报告期歌尔股份盈利能力上升，毛利率同比增幅10.96%，净利率同比增幅4.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.77%，同比增10.96%，净利率2.8%，同比增4.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.13亿元，三费占营收比5.96%，同比增43.18%，每股净资产10.53元，同比增9.14%，每股经营性现金流-0.16元，同比减137.43%，每股收益0.14元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.73%，资本回报率一般。去年的净利率为3.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/8.8%/12.3%，净经营利润分别为10.19亿/25.86亿/38.33亿元，净经营资产分别为293.55亿/294.22亿/311.97亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.01/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-19.8亿/-12.28亿/-12.18亿元，营收分别为985.74亿/1009.54亿/965.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为81.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达274.13%）

持有歌尔股份最多的基金为鹏华普天收益混合，目前规模为3.79亿元，最新净值2.711（4月23日），较上一交易日下跌1.35%，近一年上涨30.01%。该基金现任基金经理为蒋鑫。

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