财报快递｜长春一东(600148)2025年度扭亏为盈，但扣非净利仅266万，业绩依赖政府补助

2026年4月25日，长春一东离合器股份有限公司（600148）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入7.66亿元，同比增长10.99%；归属母公司净利润1143.12万元，实现扭亏为盈（上年同期为亏损232.12万元）；扣除非经常性损益后的净利润为266.42万元；经营活动产生的现金流量净额为7709.05万元，同比增长23.47%。加权平均净资产收益率为2.43%。

公司主要从事汽车零部件的研发、生产与销售，核心产品为商用车离合器、驾驶室液压翻转机构。从业务结构看，2025年离合器产品实现收入4.18亿元，同比增长13.13%，毛利率为18.69%，同比增加0.87个百分点；液压翻转机构产品实现收入3.48亿元，同比增长8.53%，毛利率为13.25%，同比增加0.34个百分点。分地区看，华东地区收入增长最快，达25.15%，境外收入增长3.6%。

报告期内，公司所处商用车行业整体承压。据中汽协数据，2025年中国商用车销售429.6万辆，同比下滑10.9%。不过，重卡和轻卡市场表现相对较好，分别同比增长27%和6.5%。同时，新能源商用车销售87.1万辆，同比增长63.7%，渗透率达26.9%，行业电动化转型加速。公司面临原材料价格波动、主机厂压价及电动化转型三重压力，AMT、液压尾板等新业务成为增长关键。

年报显示，长春一东2025年业绩扭亏为盈的主要原因：一是公司积极进行市场稳固与开拓，营业收入实现增长；二是通过降本增效，营业成本增幅（10.09%）低于收入增幅（10.99%），整体毛利率提升0.68个百分点至16.22%；三是财务费用大幅减少，主要系汇兑收益较上期增加。

费用方面，2025年公司管理费用为5812.98万元，同比增长20.81%，主要系管理人员职工薪酬、无形资产摊销增加所致。销售费用为2633.79万元，同比增长11.28%，主要系销售人员薪酬、仓储保管费增加。值得注意的是，财务费用为-909.50万元，较上年同期的-265.97万元进一步减少，主要原因是汇兑收益增加。年报显示，本期汇兑损益为-506.99万元（收益），而上年同期为205.88万元（损失）。研发费用为1927.48万元，同比下降19.34%，主要原因是资本化项目投入增加，同时费用化职工薪酬、折旧摊销同比减少。

年报显示，公司2025年非经常性损益合计876.70万元，其中计入当期损益的政府补助为760.91万元，占比较大。扣非后净利润仅为266.42万元，显示主营业务盈利能力依然薄弱。公司拟以2025年末总股本为基数，每10股派发现金红利0.4元（含税），共分配566.07万元，占归属于上市公司股东净利润的49.52%。截至报告期末，公司总资产12.62亿元，同比增长10.65%；归属于上市公司股东的净资产4.77亿元，同比增长2.93%。在职员工数量合计638人，报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为253.93万元。

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