财报快递｜艾芬达(301575)2025年度增收不增利，经营现金流锐减近八成，扣非净利下滑12.84%

2026年4月24日，江西艾芬达暖通科技股份有限公司（301575）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.10亿元，同比增长5.71%；归属母公司净利润1.15亿元，同比下降2.34%；扣非归母净利润1.11亿元，同比下降12.84%；经营活动产生的现金流量净额仅为2545.00万元，同比大幅下降77.67%。加权平均净资产收益率从上年同期的16.13%降至8.28%。

从业务结构看，公司主营业务分为卫浴毛巾架和暖通零配件两大板块。2025年，卫浴毛巾架业务收入6.28亿元，同比增长6.08%，占总营收的56.56%；暖通零配件业务收入4.11亿元，同比增长5.15%，占总营收的37.07%。公司产品以出口为主，境外收入达10.69亿元，占总营收的96.28%，同比增长7.12%；境内收入为4124.50万元，同比下降21.21%。

公司是专注于暖通家居产品及暖通零配件的研发、设计、生产与销售的企业，深耕暖通家居赛道近20年，在卫浴毛巾架细分领域处于行业领先水平。报告期内，公司完成首次公开发行股票并在创业板上市，募集资金净额5.46亿元，主要用于年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目和年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目。

年报显示，艾芬达2025年度业绩变化主要原因：一是受国际汇率波动影响，报告期内汇兑净损失对财务费用及净利润产生较大影响；二是公司为应对原材料价格波动及市场需求，增加了主要原材料铜材的备货，导致存货大幅增加，占用了较多营运资金；三是公司上市后，随着募投项目投入增加，相关折旧摊销等固定成本有所上升。

年报显示，艾芬达2025年度财务费用为1136.63万元，较上年同期的689.93万元增长64.75%。主要原因系报告期内受国际汇率波动影响，汇兑净损失103.20万元，而上年同期为汇兑净收益642.34万元，一正一负导致财务费用显著增加。此外，利息支出为961.42万元，利息收入为27.67万元。

值得注意的是，公司经营活动现金流状况明显恶化。2025年经营活动产生的现金流量净额仅为2545.00万元，较上年的1.14亿元锐减77.67%。年报解释，主要系报告期内公司为应对原材料价格波动及市场需求，增加了主要原材料铜材的备货，导致存货较期初增加1.08亿元，增幅达52.62%，占用了大量营运资金。同时，应收账款较期初增加1312.57万元，进一步加剧了现金流压力。截至报告期末，公司货币资金为1.29亿元，短期借款为6004.22万元，流动比率为5.01，速动比率为3.48，短期偿债能力指标尚可，但经营性现金流的急剧下滑需引起关注。公司2025年度利润分配预案为：以总股本8667万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），共计派发现金3466.80万元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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