财报快递｜海南高速(000886)2025年度营收激增182%但经营现金流仍为负，扣非净利暴增934%

2026年4月24日，海南高速公路股份有限公司（000886）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.57亿元，同比大幅增长182.35%；归属母公司净利润达1.55亿元，同比增长151.42%；扣除非经常性损益后的净利润为1.53亿元，同比暴增934.70%；但经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，虽较上年同期净流出7.14亿元有所改善，但仍处于净流出状态。加权平均净资产收益率为4.96%，同比提升2.94个百分点。

从业务结构看，公司2025年业绩大幅增长主要得益于交通主业的高速扩张。分行业看，交通业实现收入5.07亿元，同比增长224.55%，占总营收比重高达77.10%，是公司业绩增长的核心引擎。服务业收入8027.58万元，同比增长70.42%；文旅业收入3576.00万元，同比增长41.14%；房地产业收入3445.03万元，同比增长721.58%，但基数较小。公司表示，2025年坚持高质量发展，统筹抓好各项工作，转型发展取得实质性进展，全年利润总额1.52亿元，同比增长134.02%。

年报显示，公司2025年业绩变化主要原因：一是公司回归交通主业战略成效显著，以服务洋浦疏港高速、大三亚交通扩容等省级重点项目为抓手，系统推进全省交通建材加工、仓储、供应网络化布局，交通建材供应能力大幅提升；二是公司积极培育未来增长点，在数智融合、低空经济等领域取得突破，投资建成的“数智高速海底智算中心”算力舱成功下海，开创“海洋资源+数字产业”融合发展新模式；三是公司优化调整存量业务，推动文旅与传媒板块一体化整合，提升整体运营质量。

费用方面，2025年公司管理费用为1.46亿元，同比增长40.61%，主要系咨询费用、人工成本增加等。销售费用为965.63万元，同比下降16.03%，主要系酒店板块销售费用减少。财务费用为556.75万元，而上年同期为财务净收益1252.83万元，同比变动144.44%，主要系本期未购买定期存款且发生银行借款利息。

值得注意的是，尽管营收和利润大幅增长，但公司经营活动现金流仍为净流出1.69亿元，显示“造血”能力与账面利润存在差距。年报显示，公司货币资金为2.79亿元，短期借款为3002.57万元，流动比率为3.04，速动比率为1.62，资产负债率为24.63%，整体财务状况尚属稳健。公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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