财报快递｜博汇纸业(600966)2025年度增收不增利，净利下滑近12%，经营现金流激增近2倍

2026年4月24日，山东博汇纸业股份有限公司（600966）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入191.58亿元，同比微增1.20%；归属母公司净利润1.55亿元，同比下降11.56%；扣非归母净利润1.20亿元，同比下降18.80%；经营活动产生的现金流量净额达20.65亿元，同比激增197.06%。

从业务结构看，公司作为浆纸一体化领域的领军企业，主营产品包括白纸板、文化纸、箱板纸和石膏护面纸等。报告期内，公司以“以破釜沉舟之志，创涅槃重生之路”为使命，坚定推进全方位系统性改革，精准布局高附加值、高技术壁垒产品线，并积极拥抱数智化与绿色转型战略。

年报显示，博汇纸业2025年度业绩变化主要原因：一是原材料、能源动力等成本压力持续，导致毛利率承压；二是管理费用虽同比下降24.49%，但财务费用同比上升18.96%，侵蚀了部分利润；三是公司收到的政府补助等非经常性收益较上年有所减少。

年报显示，博汇纸业2025年度财务费用为3.72亿元，上年为3.13亿元，同比增加18.96%。其中，利息费用为3.06亿元，利息收入为0.60亿元。财务费用的增加主要与公司融资结构及利率环境有关。此外，公司2025年度资产减值损失达-0.57亿元，主要系本期产品材料减值增大所致。

年报显示，公司资产负债率为65.48%，较上年末的69.74%有所下降。短期借款为59.17亿元，货币资金为23.25亿元，流动比率为0.96，速动比率为0.70，短期偿债能力指标仍处于较低水平。公司2025年度拟每10股派发现金红利0.2327元（含税），合计派发现金红利3110.84万元，占归母净利润的20.01%。

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