财报快递｜南极电商(002127)2025年度营收下滑近23%，计提商誉减值3.26亿致巨亏，经营现金流艰难转正

2026年4月24日，南极电商股份有限公司（002127）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入25.99亿元，同比下降22.59%；归属母公司净利润为-2.82亿元，亏损额较上年同期扩大18.99%；扣非后归母净利润为-3.31亿元；经营活动产生的现金流量净额为1969.30万元，较上年同期的-1.77亿元实现转正。加权平均净资产收益率为-7.01%。

南极电商主营业务包括品牌授权综合服务及移动互联网营销业务。报告期内，公司本部持续推动“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”等品牌体系焕新升级，并尝试开拓线下自营零售业务；子公司时间互联则聚焦移动互联网营销，为广告主提供一站式服务。

从业务结构看，公司本部业务（品牌授权等）实现收入3.28亿元，子公司时间互联业务（移动互联网营销）实现收入22.73亿元，是公司收入的主要来源。整体营收下滑主要受行业竞争加剧及公司业务结构调整影响。

年报显示，南极电商2025年度业绩亏损的主要原因：一是计提商誉减值准备3.26亿元，对净利润造成重大负面影响；二是营业收入同比下降22.59%，导致毛利减少；三是销售费用虽大幅下降，但资产减值损失（主要为商誉减值）激增234.07%，侵蚀了利润。

费用方面，公司销售费用为1.89亿元，同比大幅下降67.81%，主要系广告宣传及推广服务费减少所致。管理费用为6907.03万元，同比下降32.81%，主要系管理人员薪酬及股权激励费用减少。财务费用为-1791.83万元，主要系利息收入减少所致。研发费用为995.80万元，同比下降33.93%，主要系研发人员薪酬减少。

年报显示，公司报告期内计提商誉减值准备高达3.26亿元，其中收购时间互联形成的商誉计提减值2.16亿元，收购Cartelo Crocodile Pte Ltd形成的商誉全额计提减值1.10亿元。若剔除该商誉减值影响，公司可实现经营盈利。此外，公司货币资金余额为17.55亿元，短期借款为0，资产负债率仅为14.05%，整体流动性风险较低。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税）。

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