股市必读：伟测科技（688372）4月23日披露最新机构调研信息

截至2026年4月23日收盘，伟测科技(688372)报收于143.07元，下跌5.35%，换手率6.42%，成交量10.78万手，成交额15.59亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：4月23日主力资金净流出2.15亿元，散户与游资合计净流入约2.15亿元。
• 来自【机构调研要点】：2025年公司实现营收15.75亿元，同比增长46.22%，净利润同比增长136.45%。
• 来自【机构调研要点】：上海总部基地预计2026年底完工，2027年上半年启动搬迁并进行设备升级。
• 来自【机构调研要点】：2026年预计折旧费用约为7.7亿元，较2025年的4.36亿元显著上升。

交易信息汇总

资金流向
4月23日主力资金净流出2.15亿元；游资资金净流入8507.93万元；散户资金净流入1.3亿元。

机构调研要点

4月22日电话会议
一、董事、副总经理、董事会秘书、财务总监王沛女士介绍公司2025年年度业绩与经营情况
（一）财务状况
2025年公司实现营业收入157,464.24万元，较上年同期增长46.22%；归属于上市公司股东的净利润为30,319.86万元，同比增长136.45%；扣除非经常性损益的净利润为22,659.71万元，同比增长110.18%。剔除3,786.63万元股份支付费用后，净利润约为3.41亿元。
截至2025年末，公司总资产为77.26亿元，同比增长57.07%；归属于上市公司股东的净资产为29.67亿元，同比增长13.30%。资产增长主要系可转债募集资金到账及产能扩张所致。
第四季度营收达4.92亿元，环比增长9.76%，创季度营收历史新高。
按产品类别划分，CP测试占比58%，FT测试占比42%。CP占比下降主要受BIS新规影响，FT测试量有所增加。
按业务层级划分，高端业务占比71%，中端业务占比29%。
按芯片类别划分，消费电子类占比59%，工业类占比26%，车规类占比15%。车规类营收从九千多万元增至2.2亿元，增幅明显。
按应用领域划分，算力类占比20%，非算力类占比80%。算力类占比同比提升13.6个百分点。
费用方面，销售和管理费用增幅约20%，低于营收增速；财务费用同比增长75%，主因可转债按实际利率法确认利息及有息负债增加；研发费用占营收比重为10.92%，同比下降2.3个百分点，但绝对值同比增长20.81%。

（二）业务布局与产能
2025年各基地产能分布：无锡厂占比超50%，上海厂和南京厂各占20%以上，其余为深圳厂。
上海总部基地预计2026年底完工，2027年上半年启动搬迁，并同步实施设备更新。南京项目已投入使用，处于产能爬坡阶段；无锡项目已投产，大客户业务逐步落地。长三角区域产能趋于稳定，未来将灵活调整布局。深圳厂正在进行装修扩产。
公司将持续推进“高端芯片测试”与“高可靠性芯片测试”项目建设，加大关键设备采购及配套设施投入。

二、投资者提问
测试的老产品价格稳定，新产品价格由市场供需决定。
高端测试机交期有所延长，但公司通过长单锁定与滚动需求管理保障供应节奏，价格保持平稳。
2025年新增设备中，部分已转固并产生收入，其余尚在安装调试，将在2026年完成转固后继续贡献收入。
2025年资本性支出为29亿元，其中设备支出约25亿元；未来capex将保持持续稳定增长，资金来源主要为自有资金和银行贷款。
一季度受春节等因素影响仍为行业淡季，产能利用率呈逐季提升趋势。
2025年折旧费用为4.36亿元，2026年预计约为7.7亿元，具体视投资进度和转固节奏而定。
公司拥有1500台以上测试机，适用于算力类与非算力类芯片测试，机型选择由客户决定。
2025年第四季度毛利率环比下降，主要因配套测试业务（如老化测试、SLT测试等）增幅较大，此类业务属中端范畴，拉低整体毛利率。
算力类、智驾类及工业类客户更倾向于使用测试全链条服务。
公司当前主要测试Nor Flash产品，预计2026年该类业务收入将同比增长。

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