财报快递｜空港股份(600463)2025年度营收净利双降，经营现金流由正转负，短期借款激增51%

4月23日，北京空港科技园区股份有限公司（600463）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入5.50亿元，同比下降15.69%；归属于上市公司股东的净利润为-1.02亿元，亏损额较上年同期扩大3.28%；经营活动产生的现金流量净额为-3546.04万元，由上年同期的正流入3533.75万元转为负值，同比大幅下降200.35%。加权平均净资产收益率（ROE）为-10.94%，盈利能力持续恶化。

从业务结构看，公司主营业务涵盖建筑施工、产业载体租赁、物业管理及供热服务。报告期内，公司于2025年1月完成对北京天利动力供热有限公司100%股权的收购，新增供热业务实现收入1.77亿元，成为新的收入增长点。然而，公司传统的建筑施工板块因本年度开复工面积小于同期，导致该板块收入同比减少，是整体营收下滑的主要原因。

公司作为临空型园区类上市公司，业务发展与区域经济及房地产市场景气度密切相关。报告期内，受宏观经济环境影响，园区开发及建筑施工市场需求有所波动。公司通过收购天利动力，拓展了区域内的供热服务业务，该业务作为区域内唯一供暖公司，具有一定的区域垄断性，但同时也面临能源成本波动的压力。

年报显示，空港股份2025年度业绩亏损且现金流恶化主要原因：一是建筑施工板块受开复工面积减少影响，收入规模收缩；二是公司整体毛利率承压，盈利能力不足；三是经营性应收项目增加，导致现金回收不及预期，经营活动现金流大幅净流出。

费用方面，公司2025年度销售费用为54.78万元，同比大幅增长277.91%，主要系租赁板块为提升招商力度支付的中介佣金增加所致。管理费用为1.07亿元，同比下降18.21%，主要系人员薪酬同比减少。财务费用为3389.58万元，同比下降5.98%，主要系平均借款利率同比降低，但利息支出总额仍高达4247.01万元。

风险提示方面，公司短期偿债压力显著加大。截至报告期末，公司货币资金仅7701.84万元，而短期借款飙升至4.24亿元，较期初增长51.16%。母公司短期借款余额同比增加是主要原因。同时，公司流动比率、速动比率等短期偿债指标持续弱化，流动性风险上升。此外，公司货币资金中有705.10万元因涉诉被法院冻结，进一步加剧了资金紧张局面。公司2025年度拟不进行利润分配。报告期末，公司在职员工合计611人，较上年有所减少。

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