恒达新材（301469）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒达新材（301469）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.57亿元，同比上升5.99%，归母净利润2502.74万元，同比上升89.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.57亿元，同比上升5.99%，第一季度归母净利润2502.74万元，同比上升89.14%。本报告期恒达新材盈利能力上升，毛利率同比增幅27.92%，净利率同比增幅78.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.37%，同比增27.92%，净利率9.74%，同比增78.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计964.23万元，三费占营收比3.75%，同比减22.53%，每股净资产15.76元，同比增2.8%，每股经营性现金流-0.1元，同比增78.19%，每股收益0.28元，同比增86.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.23%，资本回报率一般。去年的净利率为6.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.69%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.08%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/6.8%/7.2%，净经营利润分别为8763.45万/6846.02万/8031.47万元，净经营资产分别为9.9亿/10亿/11.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.37/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.12亿/3.73亿/5.48亿元，营收分别为8.69亿/10.08亿/11.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.24%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025 年以来，公司单季度归母净利润基本保持环比稳步升。请公司主要产品的价格走势如何？今年是否有产品涨价计划？
答：2025 年，原材料价格、人民币汇率都处在相对低位，我们的产品单价也略有下降。但是，随着募投项目产能的有序释放，规模效应带来的产品成本节约超过了单价下降影响，公司的整体经营业绩得到了改善。
2026 年，地缘冲突导致的能源、化工原料价格上涨给行业成本端带来压力，所以我们也在和客户积极沟通调价。我们会持续观察化工、能源价格上涨的趋势情况，与下游客户积极沟通价格调整事宜，以共同应对地缘冲突带来的不确定风险。

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