股市必读：依米康一季报 - 第一季度单季净利润同比增长33.32%

截至2026年4月21日收盘，依米康(300249)报收于18.11元，下跌2.0%，换手率9.57%，成交量35.8万手，成交额6.41亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：4月21日主力资金净流出1654.15万元，散户资金净流入1872.76万元。
• 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，公司股东户数为4.91万户，较上期减少10.96%，户均持股数量增至8971.0股。
• 来自业绩披露要点：2026年一季度公司主营收入4.17亿元，同比增长31.11%；归母净利润938.46万元，同比增长33.32%。
• 来自机构调研要点：2026年一季度核心业务精密温控产品收入同比大增87.78%，海外订单2025年同比增长182.62%。

交易信息汇总

资金流向

4月21日主力资金净流出1654.15万元；游资资金净流出218.61万元；散户资金净流入1872.76万元。

股本股东变化

股东户数变动

近日依米康披露，截至2026年3月31日公司股东户数为4.91万户，较12月31日减少6043.0户，减幅为10.96%。户均持股数量由上期的7988.0股增加至8971.0股，户均持股市值为14.45万元。

业绩披露要点

财务报告

依米康2026年一季报显示，一季度公司主营收入4.17亿元，同比上升31.11%；归母净利润938.46万元，同比上升33.32%；扣非净利润957.34万元，同比上升35.55%；负债率83.38%，投资收益-2.2万元，财务费用429.86万元，毛利率16.65%。

机构调研要点

4月21日特定对象调研

问：公司 2025年业绩扭亏为盈及 2026年一季报业绩持续增长的原因是什么？
答：公司2026年一季度营业收入4.17亿元，同比增长31.10%；归属于上市公司股东的净利润938.46万元，同比增长33.32%。业绩持续增长基于以下几方面：
（1）行业红利带来订单增长基础——算力行业景气度提升，Token调用量呈指数级暴涨，推动算力温控赛道进入高景气上行周期，带动公司订单与营收增长。
（2）战略聚焦落地——公司坚定聚焦信息数据基础设施精密温控核心战略，2025年完成全集团组织架构系统性升级与业务能力重构，打破分线运营壁垒，强化集团统筹协同，提升市场响应速度与资源周转效率，集中资源深耕算力温控主业，盈利拐点如期兑现。
（3）产品技术全矩阵迭代，核心业务增长放量——持续加码Nexir风墙、风液同源、冷板式/浸没式液冷全谱系产品研发与产能扩张，加速NexLiq浸没式液冷集装箱、分布式高效冷却系统规模化落地。2026年一季度，公司核心业务精密温控产品收入同比大增87.78%。
（4）市场双向扩容国内头部深耕+海外增长双轮驱动——国内市场聚焦阿里、字节等互联网头部厂商，稳固国内核心份额；海外市场由“跟随国内大厂出海”转向“主动出击、积极拓展”的全球化经营战略，把握东南亚算力基建爆发机遇，链接海外头部IDC与本地运营商，推进本地化运营布局。2025年海外订单25,949.17万元，同比增加182.62%，马来西亚、泰国等标杆项目批量落地。

2、重点介绍下公司的海外业务的拓展情况。
公司自2023年起逐步布局海外市场，2024年采用大客户跟进策略，跟随阿里、字节等互联网头部厂商海外算力基建节奏，输出适配海外场景的算力精密温控方案，深度切入东南亚核心算力赛道。
2025年抢抓东南亚算力爆发式建设机遇，结合区域高温高湿、高密度算力散热刚需以及新加坡能效政策红利，以新加坡DCW亚洲数据中心展为品牌窗口，发布百兆瓦级分布式风冷、预制化液冷全系统解决方案，构建与海外头部IDC、本地运营商的深度合作生态。
加速本地化落地运营，在马来西亚设立全资主体YMK TECHNOLOGY SDN.BHD，完成属地销售与售后团队派驻，统筹马来西亚、新加坡、泰国、印尼、菲律宾、越南全区域业务交付；建成新山、吉隆坡、泰国、香港四大属地服务中心，搭建“区域总部+本地服务团队+海外备件中心”全链路运维交付体系，保障项目快速落地与高效维保。
2025年海外市场实现跨越式增长，海外订单合计25,949.17万元（含国内客户出口海外订单），同比增长182.62%，精密温控产品批量落地马来西亚、泰国标杆项目。
2026年将持续深化全球化布局，深耕东南亚核心市场，依托电价与土地成本优势巩固供应地位；同时拓展日韩、澳洲、欧美高端算力市场。

3、请介绍下公司的产品布局？
公司紧扣算力高增、高密度散热刚需及“东数西算”低碳PUE管控主线，锚定算力温控黄金赛道，把握数据中心温控“大型化、高密化、高效化、预制化”趋势，深度绑定互联网头部厂商，开展长期联合定制研发。
（1）Nexir风墙稳居国内第一梯队——完成从传统机房空调向Nexir风墙的战略升级，覆盖冷冻水、风冷氟泵变频、风冷/蒸发冷氟泵多联、动态双冷源、薄壁风墙等全冷源/结构方案，适配全场景IDC机房；累计发货IT算力功率超600MW；据赛迪顾问《2024-2025年中国机房空调市场研究报告》，公司风墙产品位列市场第一。
（2）液冷全栈全场景端到端解决方案——紧抓2026年液冷产业化爆发风口，布局冷板+浸没双线并行、水氟双介质协同的技术矩阵，形成风冷、风液同源、液冷全覆盖的产品体系，包括NexLiq2.0液冷系统、氟泵多联系统及风墙系统，适配主流高密度AI集群。全链条打通一次侧系统、室内CDU、二次预制环网、液冷机柜、管路接头、集管部件，实现“室外—机房—机柜”端到端一体化交付。同时布局风液式CDU、机架式液冷CDU，覆盖中小边缘数据中心及存量风冷机房液冷改造，补全产品闭环。

4、目前，公司的订单和产能情况如何？
公司订单充足。自2024年起逐步显现订单增长与产能不足的矛盾，为此公司在2025年启动再融资用于扩产。公司将推进“总部基地+全国区域基地”的梯次化产能布局，以成都为总部基地，统筹华东、华南、华北三大区域，逐步形成覆盖全国核心产业带、海外市场和核心用户的柔性生产网络。

5、公司 2026 年一季度应收账款同比增长 30.63%，经营现金流出现阶段性下滑的原因？
主要原因有两点：一是客户结构方面，公司深度绑定头部互联网客户，2026年算力温控需求高速增长，全球算力紧缺背景下客户要求缩短交付周期，公司因此主动备货并加大生产力度以满足大订单快交付需求；二是原材料存在上涨预期，公司对关键物料建立了战略安全库存。上述举措前置保障了客户算力基建的快速交付，增强了供应链韧性。由于订单结算周期平均为3-6个月，一季度的生产投入与采购支出阶段性超过回款规模，导致经营现金流暂时性承压。

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