惠泉啤酒（600573）2025年年报简析：净利润同比增长23.38%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期惠泉啤酒（600573）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.4亿元，同比下降1.05%，归母净利润7999.05万元，同比上升23.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6457.06万元，同比上升15.29%，第四季度归母净利润-1856.67万元，同比下降25.09%。本报告期惠泉啤酒盈利能力上升，毛利率同比增幅11.9%，净利率同比增幅24.44%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7900万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.89%，同比增11.9%，净利率12.52%，同比增24.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4360.44万元，三费占营收比6.81%，同比增3.02%，每股净资产5.43元，同比增4.62%，每股经营性现金流0.39元，同比减25.65%，每股收益0.32元，同比增23.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.51%,原因:优化投资结构，减少资本支出。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-225.21%,原因:本期偿还到期短期借款。
3. 交易性金融资产变动幅度为346.91%,原因:购买理财产品及计提公允价值变动。
4. 其他应收款变动幅度为96.59%,原因:应收房屋租赁款增加。
5. 其他流动资产变动幅度为32.33%,原因:预缴所得税增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为7664.45%,原因:购买大额存单增加。
7. 应付票据变动幅度为114.45%,原因:优化经营性现金流管理，增加票据结算。
8. 长期借款的变动原因:政策性低息长期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.5%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为12.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/49.3%/98.3%，净经营利润分别为4879.11万/6508.17万/8013.89万元，净经营资产分别为2.14亿/1.32亿/8151.91万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.24/-0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8732.67万/-1.53亿/-1.83亿元，营收分别为6.14亿/6.47亿/6.4亿元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。