【机构调研记录】长城基金调研聚和材料、皓元医药等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月3日披露的机构调研信息，长城基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）聚和材料 （景顺长城基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司布局半导体材料领域，推动本土创新及量产。通过收购SKE空白掩模业务，成立聚光芯材微电子(上海)有限公司，计划在上海建设生产基地。产品已通过SK海力士、TMC等客户验证并量产销售，采取“韩国验证、国内替代”策略。银价波动下，公司采用“银价+加工费”定价，并开展期货期权及租赁对冲风险。公司推出银包铜、纯铜浆产品，预计2026年出货超百吨。通过专利收购构建全球专利池，产品已批量出口北美。2024年国内空白掩模板市场规模29亿元，预计2029年达76亿元，DUV环节国产化率为0%，公司计划实现技术吸收与产业化突破。

2）皓元医药 （景顺长城基金参与公司特定对象调研&现场参会&通讯方式）
调研纪要：2026年一季度，公司整体经营稳健有序，各业务板块稳步推进。全球化布局持续推进，已设立8个商务中心、6个研发中心和4个生产基地，2025年上半年境外收入占比达43%。截至2025年三季度末，后端小分子业务在手订单超6.3亿元，订单转化周期通常为6个月至1年。DC领域快速发展，2025年全球销售额约168亿美元，公司已建成“DC全产业链一体化CDMO平台”。2026年3月，公司拟出资2000万元参与设立总规模1.5亿元的“百济沃杰创新基金”，深化产业链协同。

3）中国重汽 （长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年公司整车毛利率下滑主要受新能源重卡业务规模扩张影响，配件毛利率因后市场服务化转型及价格调整而下降。公司通过全价值链降本、智能制造升级等措施修复毛利率。2025年国内新能源重卡终端销售23.1万辆，同比增长182%；公司新能源重卡销量近1.8万辆，同比增长190%以上。2026年3月天然气重卡预计同比增长近30%。公司出口由重汽国际负责，已连续21年行业出口第一，2025年出口销量占比近一半。车桥公司获高新技术企业认定，2025至2027年可享税收优惠。后市场公司聚焦服务体验与高附加值业务。公司将在保障运营前提下持续提高现金分红比例。

4）心脉医疗 （景顺长城基金参与公司2025年年度业绩电话会）
心脉医疗2025年年报显示，当年度公司主营收入13.51亿元，同比上升11.96%；归母净利润5.63亿元，同比上升12.19%；扣非净利润5.02亿元，同比上升27.0%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入3.36亿元，同比上升41.85%；单季度归母净利润1.34亿元，同比上升362.05%；单季度扣非净利润1.3亿元，同比上升222.15%；负债率11.69%，投资收益1597.68万元，财务费用-414.09万元，毛利率71.08%。

5）三生国健 （长城基金参与公司业绩说明会&路演活动&线上电话会议）
调研纪要：公司的益赛拓（安沐奇塔单抗）作为差异化优势显著的 IL?17 单抗，具备给药间隔长、皮损清除能力强、起效迅速、免疫原性低、安全性与耐受性优异等核心特点，会提供给患者更好的体验和选择。IL-1β抑制剂613治疗急性痛风性关节炎，患者人群庞大，存在巨大的未被满足临床需求，市场潜力大。公司致力于在自免单治疗领域内打造丰富产品组合，如在银屑病领域通过迭代产品和多肽口服剂型形成协同效应；在系统性红斑狼疮（SLE）领域，通过BDC靶点和T细胞衔接器（TCE）等产品覆盖从皮肤到系统受累的全领域。双抗平台研发方向转向针对具体靶点和适应症的多Formats深入优化。TSLP/IL-4R 双抗通过同时阻断上游启动因子与下游核心通路，实现对II型和非II型炎症的全面、协同抑制。629项目生物利用度高，目前PK数据展现出每周一次口服的潜力。717项目可实现从B细胞源头到终末的全清除，同时将CRS控制在轻度层面，保证良好的安全性。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3757.48亿元，排名29/212；资产管理规模(非货币公募基金)1522.58亿元，排名36/212；管理公募基金数257只，排名27/212；旗下公募基金经理38人，排名35/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城久祥混合A，最新单位净值为2.03，近一年增长106.27%。

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