福赛科技（301529）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期福赛科技（301529）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.26亿元，同比上升29.59%，归母净利润1.33亿元，同比上升35.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.58亿元，同比上升17.04%，第四季度归母净利润2610.54万元，同比下降42.77%。本报告期福赛科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.88%，净利率同比增幅5.24%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.52亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.7%，同比增0.88%，净利率7.55%，同比增5.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.86亿元，三费占营收比10.79%，同比减9.24%，每股净资产16.38元，同比增11.43%，每股经营性现金流4.0元，同比增453.02%，每股收益1.59元，同比增38.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为47.1%,原因:业务规模增长，职工薪酬等各项费用相应增加。
2. 财务费用变动幅度为-84.9%,原因:汇率变动导致汇兑收益增加较多。
3. 经营活动现金流入小计变动幅度为49.27%,原因:2025年销售规模较2024年有所增长。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-64.79%,原因:本期购买和赎回的理财产品金额减少。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-58.23%,原因:本期购买和赎回的理财产品金额减少。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为117.69%,原因:归还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.11%，资本回报率一般。去年的净利率为7.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.88%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/9.7%/11.3%，净经营利润分别为8162.18万/9554.48万/1.3亿元，净经营资产分别为6.85亿/9.89亿/11.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.28/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.51亿/3.8亿/3.04亿元，营收分别为9.5亿/13.32亿/17.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为74.97%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达492.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.96亿元，每股收益均值在2.31元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为213.98亿元，已累计从业8年56天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有福赛科技最多的基金为兴全合远两年持有混合A，目前规模为17.24亿元，最新净值1.0208（4月3日），较上一交易日下跌0.24%，近一年上涨39.93%。该基金现任基金经理为吴钊华。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年第四季度业绩产生波动的主要原因是什么？
答：由于海外局势和政策影响，部分原计划在 2025 年第四季度下达公司的订单提前至 2025 年第三季度；受美元汇率下行因素影响，对公司以美元结算的业务产生一定不利影响；此外，在公司业务中占比较大的墨西哥工厂在第四季度受其圣诞节假期影响，业务也产生一定波动。

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