康斯特：4月3日接受机构调研，信达证券、天弘基金等多家机构参与

证券之星消息，2026年4月3日康斯特（300445）发布公告称公司于2026年4月3日接受机构调研，信达证券、天弘基金、平安基金、中国人民养老保险、阳光资产、华夏久盈资产、茂典资产、黑岩投资参与。

具体内容如下：
问：请分析去年国内增长良好的具体驱动因素,涉及哪些大客户和行业?国内毛利率升明显,对未来有何预期?
答：去年国内市场订单增长超10%,因部分发货和收入确认延期,确认收入增长为6%,这也为今年打下了良好基础。面对全球经济格局的变化,公司一方面应对美国高关税,提前做了准备,通过新加坡运营中心发货;另一方面重新加大在中国市场的开拓力度,聚焦产品迭代和之前相对薄弱的行业,如针对仪表及传感器生产企业的生产线提供产品,份额取得了较高增长,国内部分头部外资企业也已将我们纳入其全球采购供应商体系。
毛利率提升主要得益于产品结构的优化。新压力控制器是我们产品线的主攻方向,去年增长也相对显著,应用也从计量校准切入生产线的测试环节;传统的计量校准、电力领域也通过针对性产品迭代保持了不错势头,今年7 月初将发布针对石化行业的新产品。

问：今年压力控制器的销售目标是多少?其毛利率与其他产品相比如何?针对石化行业的新产品,目前与客户的沟通情况及预期如何?
答：压力控制器产品在仪表及传感器板块,主要与威卡、德鲁克进行良性竞争,经过迭代,产品在快速补压、大流量等场景应用上竞争力更强,今年该产品线目标是保持20%的增长。
新产品形成较好的销售循环一般需要1—2年。针对石化行业的新产品整体生产处于导入期,前期研发阶段已与行业专家、具体企业进行了深度沟通并改进,可靠性已获得认可,目前聚焦于提升软件应用性和用户体验。

问：公司今年的年度目标是什么?对国外市场有何具体预期?
答：今年公司整体的财务预算报告中对营收的测算目标是6.5亿元,国外市场增长目标是争取不低于15%。某美国大客户的需求对公司产品和软件黏性足,但去年的采购订单受高关税影响,进度延迟,仅完成不到40%,计划剩余部分将从今年陆续完成。

问：美国关税由谁承担?对美国区域的毛利率影响如何?与海外竞争对手相比是否还有优势?
答：2018年至2025年初公司承担的关税税率是25%,2025年新增关税由公司、代理商和客户共同分担,整体影响也被分摊。去年通过将部分业务转移至新加坡发货,因此公司整体毛利率仅波动1 个百分点,基本消化了美国增税影响。
客户转向采购竞品的情况不明显。在终端售价方面,公司对美出口产品提价约5%,与海外友商的提价幅度相当。

问：公司高精度压力传感器的自研替代进展如何?今年对外销售和替代外购的计划是什么?
答：2025年自产传感器交付约7000只,今年目标是突破1 万只产量,并在更宽量程和更高稳定性上持续研发。在高端芯片供应环节,由于欧洲运输中的物理损坏对开发有一定影响,公司已全面启动国内工艺替代计划,正积极地与国内科研机构攻关关键工艺,目标是实现自主可控。
同时,传感器在满足自用的同时,公司已开始在高铁/轨交领域进行送样测试,这一板块领域的客户有强烈的国产替代意愿,但仍需要经历较长的实验室测试和运行验证周期。

问：以传感器为核心的其他产品(如变送器)开发进度如何?与国内外主流厂商相比有何优势?
答：传感器及变送器产品的策略是走高端路线,并覆盖中端需求,对标威卡、德鲁克的高端产品以及霍尼韦尔、横河等产品。变送器产品需适应现场环境的耐腐蚀、抗冲击等要求,相关工作正在有序推进,部分中端型号产品今年已开始向客户少量供货并正逐步拓展应用。

问：公司数字化平台业务今年的展望如何?
答：公司与明德软件合作后,围绕降低交付压力,完成了产品架构向微服务和低代码的重大升级。目前,公司整体正着力打造一款全球化销售的标准化软件产品,无需复杂定制和部署,并可与公司硬件乃至其他公司产品深度绑定,首版计划今年5 月推出并进行用户打磨。

问：公司在投资并购、股权激励方面有何规划?
答：公司经营上更强调质量至上,在过去几年会主动放弃款差或利润低的客户和订单。并购方面,公司也寻求能补充产品线的并购机会,如传感器、仪表领域,但基于目前国际形势,国外项目早已搁置,国内在寻找相关项目,整体秉持审慎原则,需理念契合、价格合理,不急于求成。

问：公司去年过程信号产品增长较快,未来产品结构会有何变化?
答：相关产品去年完成了重要迭代,今年将推出完全升级至安卓系统、具备更强互联互通性的新一代现场检维修测试产品。这将是该产品线的一次重大升级,主要成果有望在明年体现,新品届时将在全球同步发布。

问：公司2026年经营目标中,相较于2025年有哪些变化?另外,由于海外贸易政策扰动,2025年的业绩没有达成年初制定的5亿元目标,公司对于2026年的目标设定是多少?
答：公司2026年预算报告对营收的测算目标为6.5亿元,相较2025年预计增长10.4%。公司中长期以高质量可持续发展为目标,2026年除继续以主营的校准测试仪表设备业务为核心增长点外,还将进一步丰富数字化平台业务的产品线,高精度压力传感器业务也将正式对外销售。

康斯特（300445）主营业务：数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案。

康斯特2025年年报显示，当年度公司主营收入5.9亿元，同比上升2.49%；归母净利润1.04亿元，同比下降16.74%；扣非净利润9959.98万元，同比下降13.53%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入1.96亿元，同比下降9.89%；单季度归母净利润1009.62万元，同比下降71.96%；单季度扣非净利润1092.27万元，同比下降66.65%；负债率10.07%，投资收益267.91万元，财务费用23.24万元，毛利率63.99%。

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